生意社09月11日讯

　　据生意社商品行情分析系统监测：近期针叶木浆和阔叶木浆价格大稳小动，小幅下调。9月11日针叶木浆山东地区市场均价为5700元/吨，与9月1日均价相比下降了0.58%。9月11日阔叶木浆山东地区市场均价为4166.67元/吨，与9月1日均价相比下降了0.4%。

　　供应方面：当前市场供应端提振乏力，从主要生产国出口至中国的数据来看，7月智利出口至中国的针叶浆环比增加24.83%，阔叶浆环比增加52.37%；巴西出口至中国的针叶浆环比减少56.12%，阔叶浆环比增加4.88%。考虑发运至国内需要2个月左右船期，预计9月份进口货源到港量或较8月份略增，进口量对于浆市暂乏有力提振。而国产浆个别新增产能陆续爬坡，国内木浆自给量或将进一步提升，因此不利于阔叶浆价格回涨。

　　国内港口库存：截止2025年9月11日，中国纸浆主流港口样本库存量206.2万吨，较上期去库0.4万吨，环比下降0.2%，库存量在本周期变动不大，呈现窄幅去库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅累库的走势，港内出货速度较前期小涨，港内针叶浆数量较多；常熟港库存呈现去库的趋势，周内出货数量超过10万吨；其余港口库存维持正常区间波动。

　　需求方面：受终端需求放量不足影响，目前下游原纸企业出货压力仍存，拖累下游原纸企业生产积极性难有明显带动。下游原纸行业降本预期较为明确，对于高价原料接受度相对有限，刚需、逢低补库节奏主导下，对浆市需求难以有效放量。虽然外盘报价持续坚挺，但下游需求改善有限，浆价上行动能欠佳，市场价格表现相对偏弱。

　　期货方面：近期纸浆期货价格跌多涨少，截至9月11日上期所纸浆期货sp2511主力合约开盘价4996元/吨，收盘价5016元/吨，最高价5022元/吨，成交量25.35万手，持仓190,457手。

　　生意社木浆分析师认为，虽然“金九”传统市场旺季即将到来，但在供应相对宽松而需求预期欠佳的背景下，木浆价格上涨动力欠佳。海外浆厂虽积极挺价，但内需转旺仍需时间，预计短期木浆价格保持区间震荡调整。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

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