【品种策略】铜：09月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国8月PPI通胀意外回落，支持美联储降息预期，美元指数弱势；铜矿TC弱势，矿端偏紧托底价格；废铜供应紧张及冶炼厂检修导致产量下修，支撑现货升水。
南华期货	震荡	美国非农数据不及预期导致风险偏好下降，精炼铜产量预计下降，供应萎缩，铜杆开工率上升，短期铜价或在7.9万元附近寻找支撑，若LME库存回落，铜价有望回升。
银河期货	震荡	美国PPI下降低于预期，加大降息预期，铜矿供应端扰动导致供应偏紧，但国内精炼铜产量下降与进口增加形成短期累库，消费边际走弱但精炼铜替代性增强。
兴业期货	偏多	供给端紧张格局持续，英美资源和泰克合并强化铜矿资源认可，叠加美元指数承压在98下方，支撑铜价上行。
财达期货	震荡	8月铜终端PMI仍处荣枯线以下，但9月预期生产与需求改善；美国就业数据不佳引发衰退担忧，国内宽松政策延续；冶炼产量预期下行和库存低位支撑铜价。预计本周价格小幅走弱后企稳，等待美国PPI与CPI数据指引。
光大期货	震荡	美国8月PPI通胀回落，加大美联储降息预期；国内CPI同比偏弱，市场预期稳增长政策；LME库存下降，但高铜价导致下游采购偏弱，市场逐步消化衰退担忧，铜价温和回升。
正信期货	震荡	美国PPI不及预期，非农数据下修增强降息预期，宏观情绪好转，但制造业数据疲软，国内政策预期支撑较强。铜价在宏观博弈中维持震荡，市场关注衰退预期与降息可能性。
混沌天成研究	震荡	沪铜在宏观环境转松下震荡走高，但因外部宏观定价不明确及供应压力尚未显现，铜价突破上行条件不足，全球显性库存回升及终端消费需求不确定性增加了市场震荡的可能性。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国8月PPI通胀意外回落，支持美联储降息预期，美元指数弱势；铜矿TC弱势，矿端偏紧托底价格；废铜供应紧张及冶炼厂检修导致产量下修，支撑现货升水。

南华期货

震荡

美国非农数据不及预期导致风险偏好下降，精炼铜产量预计下降，供应萎缩，铜杆开工率上升，短期铜价或在7.9万元附近寻找支撑，若LME库存回落，铜价有望回升。

银河期货

震荡

美国PPI下降低于预期，加大降息预期，铜矿供应端扰动导致供应偏紧，但国内精炼铜产量下降与进口增加形成短期累库，消费边际走弱但精炼铜替代性增强。

兴业期货

偏多

供给端紧张格局持续，英美资源和泰克合并强化铜矿资源认可，叠加美元指数承压在98下方，支撑铜价上行。

财达期货

震荡

8月铜终端PMI仍处荣枯线以下，但9月预期生产与需求改善；美国就业数据不佳引发衰退担忧，国内宽松政策延续；冶炼产量预期下行和库存低位支撑铜价。预计本周价格小幅走弱后企稳，等待美国PPI与CPI数据指引。

光大期货

震荡

美国8月PPI通胀回落，加大美联储降息预期；国内CPI同比偏弱，市场预期稳增长政策；LME库存下降，但高铜价导致下游采购偏弱，市场逐步消化衰退担忧，铜价温和回升。

正信期货

震荡

美国PPI不及预期，非农数据下修增强降息预期，宏观情绪好转，但制造业数据疲软，国内政策预期支撑较强。铜价在宏观博弈中维持震荡，市场关注衰退预期与降息可能性。

混沌天成研究

震荡

沪铜在宏观环境转松下震荡走高，但因外部宏观定价不明确及供应压力尚未显现，铜价突破上行条件不足，全球显性库存回升及终端消费需求不确定性增加了市场震荡的可能性。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点南华期货智利7月铜出口量大增，铜价对衰退风险修正，短期内可能继续下行。银河期货伦铜价格反弹，沪铜主力价格上涨，但铜价下行趋势未改，三季度国内可能持续去库。财达期货沪铜主力合约弱势震荡，收于70680元/吨，较前一日-1.13%。美国就业数据偏强，铜价夜盘小幅反弹。申银万国铜价收涨，全球精矿供应不及预期，精矿加工费低，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费。兴业期货铜价低位震荡，宏观悲观预期缓和，供给端制约，需求端改善不大，预计铜价盘整。永安研究铜价震...

同花顺期货

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