生意社09月10日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示：9月开始，利空来袭，豆粕行情弱势下跌。9月1日，豆粕市场均价3106元/吨，9月10日，豆粕市场均价3056元/吨，价格下跌1.61%。

　　下面我们分析一下，影响本阶段本轮豆粕行情的主要因素。

　　供应面：2025年1-8月中国累计进口大豆7331.2万吨，同比增长4%。其中，中国8月大豆进口量为1227.9万吨，环比小幅增加5.2%，再创新高。9月开始，原料大豆进口数量依然不断增加，供应压力仍在，豆粕行情走弱。

　　库存：从豆粕库存统计图可以看出，4月以来，受关税政策影响，进口大豆到港数量不断下降，豆粕库存再创历史，下滑至个位数。5月初进口大豆到港数量恢复，豆粕库存陆续回升。6月更是不断增加，7月豆粕库存也持续高位，8月更是突破100万吨。9月初豆粕库存高达110万吨左右。截止9月5日当周豆粕库存113万吨，周环比增加5.6%。库存压力倍增，豆粕行情弱势下行。

　　期货：进入9月，美豆陆续步入收割季，出口需求依旧有所担忧，外盘美豆期价行情走弱，打压国内豆类期货行情上扬。国内豆粕期货行情不佳，现货行情整体弱势下跌。截止9月10日，连豆粕主力合约收3066元/吨，较9月初下跌0.39%。期货行情疲软，豆粕行情不断走低。

　　需求：9月开始，气温下降，终端养殖行业开工率陆续回升，豆粕刚性需求回暖，市场采购豆粕热情增加。豆粕市场成交量回升，走货升温。终端需求支撑，豆粕行情跌势放缓。

　　生意社豆粕分析师认为：9月中旬，进口大豆数量或将继续增加，大豆油厂开机率居高，终端需求好转，豆粕行情后市或将弱势振荡为主。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。