【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，关注USDA本周即出的全球供需预测报告。隔夜郑棉小幅下跌。

　　【外棉信息】据美国农业部统计，至9月7日全美棉花结铃率97%，较去年同期落后1个百分点，较近五年均值持平；全美棉花吐絮率40%，较去年同期落后4个百分点，较近五年均值领先1个百分点；全美棉花采摘进度8%，较去年同期领先1个百分点，较近五年均值领先2个百分点；全美棉株整体优良率54%，较上周增加3个百分点，较去年同期高14个百分点。

　　【郑棉信息】近期新疆气温小幅回升，下周或再度降温，目前全疆新棉吐絮率已超三成，大部分棉田或于九月中旬前开始喷洒脱叶剂，新棉上市时间预计较往年提前10天左右，絮棉或将陆续开秤，当前预报显示，未来两周北疆地区降水或有增加，尤其是博州产区，后续需关注产区降雨对新棉采收进度的影响。据中国棉花信息网统计，8月我国棉花工商业库存共237.40万吨，环比减少71.42万吨，同比减少62.20万吨，其中商业库存为148.17万吨，工业库存为89.23万吨。海关总署最新数据显示，2025年8月我国出口纺织品服装265.39亿美元，同比下降5%，环比下降0.85%，其中纺织品出口123.93亿美元，同比增加1.49%，环比增加6.8%，但服装出口141.46亿美元，同比下降10.04%，环比下降6.7%，降幅较为明显。当前下游处于季节性旺季时期，走货环比好转，纱布厂成品库存继续下降，但纺纱利润未有修复，市场信心不足，工厂补库意愿偏弱，基本以刚需采购为主。

　　【南华观点】当前新棉上市前的低库存现状仍对棉价形成支撑，同时新年度新棉预售较多，基差偏强，棉价下方调整空间或有限，但上方面临轧花厂套保压力，关注下游旺季走货及新棉开秤情况，待新棉上市后，在丰产格局之下，棉价或还将存在回落压力。

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