期货市场：纸浆期货主力合约SP2511，昨日整体行情在100点的区间内先抑后扬震荡调整，日盘收于5026元/吨，较前收下跌36元/吨（或-0.71%），加权成交量34.7万手，增加4.72万手，加权持仓量35.8万手，增加1.27万手；隔夜开于5038点，高开低走震荡调整，最终夜盘收于5012点，较昨收下跌14点或-0.28%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单22.67万吨，减少1941吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少1815吨，天津中储陆通仓库减少126吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单24.68万手，增加44366手，持有纸浆期货多单20.57万手，增加45456手，当前净持空单41062手，减少1090手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5700元/吨，下跌20元/吨，阔叶浆金鱼报价4180元/吨，下跌20元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求改善不大，部分纸企出货受限，行业整体开工低位；双胶纸市场，基本面变化趋势及产品上市在即，观望情绪浓郁，贸易商多随进随出，局部倒挂情况存在；铜版纸市场，停产装置即将复产，市场观望心态浓郁，贸易商多随进随出为主；白卡纸市场，河南地区纸厂半开半停，大厂开工正常，整体白卡纸供应量环比增加。

　　总体来看：纸浆现货市场交投积极性不高，业者报盘虽稳但实际成交遇冷，下游原纸市场出货节奏缓慢，传统旺季特征不显，利润空间压缩，对高价原料接受度有限；纸浆期货市场近期呈区间震荡格局。

　　策略：由于下游白卡纸市场进入传统旺季，但旺季特征不明显，正信期货预计纸浆期货合约SP2511，今日白天至晚间，将在4960-5080区间内震荡为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

　　远端供应增量预期明确，传统旺季下游表现一般，但近端供需维持偏紧格局，平衡表持续去库，叠加加工费偏低，成本支撑坚挺，预计短期PTA有弱反弹预期。9月8日，商品情绪改善，成本端推动下现货重心偏暖运行，供需依然偏紧，现货基差窄幅修复；PTA现货价格+10在4595元/吨，现货基差+3在2601-71；9月主港交割在01贴水60-75有成交，10月主港交割在01贴水50附近有成交；加工费方面，PX收在833美元/吨，PTA现货加工费至128.16元/吨。

　　9月8日，新凤鸣250万吨PTA装置周末按计划重启，PTA产能利用率较5日+5.45至74.56%，聚酯产能利用率聚酯产能利用率87.9%，较5日持平。截至9月4日江浙地区化纤织造综合开工率为62.42%，较上期数据上涨0.44%。终端织造订单天数平均水平13.89天，较上周增加1.17天。进入9月，国内主要织造生产基地订单情况有所好转，随着新单陆续下达，库存得到小幅去化，当前终端织造成品库存平均水平依然处于较高水平。多数织造厂商以交付现有订单为主，由于前期库存备货充足，当前生产及补库意愿不强，对传统“金九”行情仍持谨慎预期。后市来看，织造市场整体以订单交付为主，行业开工相对偏暖运行。

　　总结来看：成本端支撑尚可，检修装置有重启计划，国内供应有增量，终端"金九银十"传统旺季下维持温和复苏态势，聚酯负荷缓慢提升，需求端支撑稳固，PTA供需平衡表持续去库。

　　策略：国内供应有增量预期，终端负荷缓慢提升，供需偏紧，平衡表持续去库，持续下跌下PTA估值偏低，预计短期PTA有弱反弹预期。

　　远月乙二醇供应增加预期，但目前现货库存偏低，经过前期调整后，吸引部分下游备货，预计短期乙二醇有望企稳反弹。9月8日，张家港现货在4505附近高开，但盘中受库存回升影响，难以形成持续涨势，全天大部分时间围绕4500附近价位窄幅整理，至午后收盘时现货价格在4500-4502区间商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨8元/吨至4496元/吨，华南市场收盘送到价格上涨30元/吨至4510元/吨；基差方面，现货基差整体偏强，但波动加大，早盘基差走强至01+160附近，盘中回落至01+150至01+152附近，下午维持。

　　9月8日国内乙二醇总开工66.65%（平稳)，一体化67.08%（平稳)，煤化工65.96%(平稳)。截至9月8日，华东主港地区MEG港口库存总量38.68万吨，较9月4日增加1.05万吨，较9月1日降低0.28万吨。

　　9月8日，聚酯产能利用率87.9%，较5日持平。截至9月4日江浙地区化纤织造综合开工率为62.42%，较上期数据上涨0.44%。终端织造订单天数平均水平13.89天，较上周增加1.17天。进入9月，国内主要织造生产基地订单情况有所好转，随着新单陆续下达，库存得到小幅去化，当前终端织造成品库存平均水平依然处于较高水平。多数织造厂商以交付现有订单为主，由于前期库存备货充足，当前生产及补库意愿不强，对传统“金九”行情仍持谨慎预期。后市来看，织造市场整体以订单交付为主，行业开工相对偏暖运行。

　　总体来看，国产量有下降预期，进口货到货预期增加，总供应预计相对平稳。聚酯负荷高位，产量有增加预期，终端有好转预期，织造开机率平缓回暖。乙二醇供需仍处于去库周期中，且供需结构或较前期好转，关注新装置投产动态。

　　策略：乙二醇成本支撑力度一般，总供应预计相对平稳，需求端聚酯产量提升，供需结构边际转好，且仍处于去库周期中，预计短期乙二醇下方支撑明显，关注新装置投产动态。

　　近端国内纯苯进口货增加以及新增产能释放，刚需跟进乏力，供需缺乏明显利好，预计短期纯苯延续弱势格局。9月8日，BZ2603合约收盘价6013元/吨（以收盘价看，较上一交易日-36元/吨，跌幅0.59%），夜盘震荡。现货方面，纯苯价格小幅上涨，价差买盘为主，换月商谈活跃，远月对套美金出货，成交尚可，现货成交区间5900-5925，9下5900-5935，10下5900-5935，11下5920-5945。

　　库存方面，截至2025年9月8日，江苏纯苯港口样本商业库存总量14.4万吨，较上期库存14.9万吨去库0.5万吨，环比下降3.36%；较去年同期库存4万吨上升10.4万吨，同比上升260%。

　　需求方面，纯苯下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺产能利用率下降，己二酸产能利用率稳定，整体需求下降。苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面窄幅震荡，基差商套盘出货积极，9下基差略微走弱5~10块。现货基差10+45~+60商谈，9.10号10+60成交，9下10+80~90挂单成交，10+80竞价成交，10下10+100~+110挂单；换货方面，9换10升水15~25商谈；10换11升水5~10商谈。现货商谈区间7090-7140，9下7130-7170，10下7150-7190，11下7160-7200。

　　总结来看：福海创检修期延长，重启时间推迟至9月中旬，吉化新投裂解装置已有合格品裂解产出。纯苯产量持稳，加氢苯产量下降，总供应下降，消费端受苯乙烯、苯酚影响总需求下降，供需双降，纯苯基本面利好有限。

　　策略：北方刚需库存消耗后，存补货需求，华东港口车提积极性或有好转，但国际原油偏弱，预计短期纯苯延续弱势格局。

　　昨日PVC期货区间震荡，现货市场价格窄幅整理，下游采购积极性不高，现货成交整体偏淡。5型电石料，华东自提4620-4770元/吨，华南自提4700-4770元/吨，河北送到4530-4690元/吨，山东送到4670-4740元/吨。

　　供应端：本周计划新增2家检修，部分前期检修恢复，行业开工预计窄幅提升；社会库存延续增加趋势且绝对值仍在高位，后续有继续小幅累库的可能，此外9月有新装置计划量产，整体供应端货源较为充裕。成本端：内蒙电石厂仍延续生产不稳叠加外销电石减量，电石厂出货及库存压力一般，支撑出厂价格上涨后持稳运行；下游开工多数正常，整体待卸略降，采购价格延续稳定。外采电石PVC企业亏损较前期略增，短期电石价格预计窄幅波动，烧碱现货价格稳定为主，烧碱/PVC一体化小幅盈利，成本支撑作用一般。需求端：短期随着天气转凉，PVC制品企业订单有略改善预期，但幅度预计变化不大，房地产延续弱势下长期需求缺乏亮点。印度反倾销具体执行时间暂不确定，在经历“抢出口”之后，短期出口接单或维持基础量，企业以积极交付前期订单为主。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注