【行情回顾】周一贵金属市场强势上涨，特别是黄金加速上涨，主要因美联储宽松预期增强以及YCC干预预期下的长端美债收益率大幅下滑，美指亦延续下跌影响，此外周边美股与比特币整体震荡，原油震荡。目前市场焦点在美联储降息预期、美联储人事调整和独立性问题以及债市风险上，数据方面则聚焦于今晚22:00美国非农年度基准修正数据，与周四晚20:30美CPI数据。最终COMEX黄金2512合约收报3677.6美元/盎司，+0.67%；美白银2512合约收报于41.94美元/盎司，+0.93%。SHFE黄金2510主力合约收822.86元/克，+1.02%；SHFE白银2510合约收9813元/千克，+0.51%。

　　【降息预期与基金持仓】年内降息预期继续增强。据CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为0%，降息25个基点的概率为89.4%，降息50个基点的概率为10.6%；美联储10月累计降息25个基点的概率为14.9%，累计降息50个基点的概率76.3%，累计降息75个基点的概率8.9%；美联储12月累计降息25个基点的概率为1.1%，累计降息50个基点的概率为19.1%，累计降息75个基点的概率为71.3%，累计降息75个基点的概率8.2%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少2.29吨至979.68吨；iShares白银ETF持仓减少56.47吨至15137.38吨。库存方面，SHFE银库存日减3.5吨至1261.9吨；截止8月29日当周的SGX白银库存周增1.7吨至1283.6吨。

　　【本周关注】本周数据主要关注周二晚22：00美国非农年度基准修正数据，周四晚20:30美CPI数据。事件方面，本周进入9月18日美联储利率决议前一周的美联储官员噤声期；周四20：15，欧洲央行将公布利率决议。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线看伦敦金银周线继续收大阳柱，预示偏强格局，其中伦敦金已突破3600，阻力位上移至3700；伦敦银走势略弱于黄金，短期涨势有所放缓，受工业属性约束，短线关注40.4附近支撑，强支撑39.5-40区域，上方目标位上移至44-45区域。操作上仍维持回调做多思路，前多则继续持有。

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