导语

　　【导语】8月份苯乙烯上下游产业链均价环比呈现跌势，其中原料端纯苯月内先涨后跌，均价跌幅较苯乙烯略窄，苯乙烯行业亏损幅度再次扩大。

　　一、苯乙烯产业链价格、利润传导图

　　二、本月市场回顾分析

　　8月份苯乙烯上下游产业链价格走势来看，各个产品月度均价呈现跌势，但受各自产品供需差异影响，下跌幅度不等。其中上游端纯苯月内北方供需关系尚可对价格形成支撑，均价环比跌幅2.38%，而苯乙烯行业供应增加，持续累库前提下，月均价跌幅大于上游纯苯，达到3.56%；下游三S方面，ABS及PS行业处于低位，卖盘继续降价意愿减弱，月均价跌幅略小于原料苯乙烯，行业利润小幅增加；而EPS行业需求淡季，供应相对充裕，价格支撑不足，价格跌幅达到4.24%，处于产业链跌幅最大水平。

　　8月份苯乙烯产业链利润变化来看，苯乙烯自身有新增装置开车，供需压力增大下，对上游及下游产品同时带来一定利好。原料纯苯底部支撑增强，月内跌幅小于苯乙烯，苯乙烯行业亏损幅度较7月再度增加274元/吨；而苯乙烯下游领域来看，除EPS受自身供需关系拖累利润下降外，其余三个产品，利润环比均有所改善。

　　三、后市预测

　　9月份苯乙烯上下游产业链或整体仍处于承压状态，但价格达到阶段性低位后，底部支撑亦伴随增强。宏观方面，月初“反内卷”利好对商品带来一定支撑；行业自身来看，传统“金九银十”来临，终端部分需求领域预期将有所改善，或对上游化工品支撑有所增强；但从上游端供应来看，9月份预期进口纯苯量或继续增加，四季度国内也将陆续面临新增产能释放压力，对市场形成利空拖累；苯乙烯目前行业供需改善预期有限，库存处于相对高位也对价格形成拖累。因此综合来看，9月份苯乙烯上下游产业链将持续处于多空博弈状态，需求预期改善对价格底部尚存支撑，但利好提振不足下，市场上行空间亦同步受限，整体或将处于相对低位区间波动运行。华东地区为例，预计9月份纯苯及苯乙烯月度均价分别为5900元/吨、7100元/吨。

　　三、重点关注及风险提示