3500美元！国际金价又创新高了！怎么回事？

　　9月2日，黄金价格再次破纪录，站上3500美元（/盎司）大关，白银也跟着起跳，2011年以来第一次重回40美元（/盎司）。今年啊，黄金是经历了一个过山车的行情，虽然有起有落，但整体累计涨幅还是超过了30%，白银更是大涨超40%。过去三年，这两种贵金属是炙手可热啊，都涨了不止一倍。

　　其实从4月末开始，市场对于美国所谓“对等关税”政策，和地缘政治局势的不确定性担忧暂时缓和，金价回调了一些，开始了四个月的高位震荡。那么，为什么盘整了这么久的黄金市场，突然又“爆发”了？

　　首先，最直接的推动力就是市场对美联储降息的预期。来看这几组信号：8月份美国非农就业数据不及预期，失业率也有所上升，再加上美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的“鸽派”表态，都让市场对降息的预期大幅升温。现在市场预测，有超过85%的可能，9月要降息25个基点！来看一下历史平均数据，在美联储开始降息后的60天内，金价平均上涨6%！有些周期涨幅甚至能达到14%。这个预期本身就为金价提供了强劲支撑。

　　当然，除此之外，还有很多其他因素，比如美元走弱、美债规模创新高、地缘政治不确定性，还有各国央行持续增持黄金，也都在推动这一轮金价的上涨。

　　不过，短期来看，金价也并不是一定会继续高歌猛进。如果接下来美国经济数据好转，比如非农或通胀超预期反弹，可能会暂时压制美联储的降息节奏，金价也可能出现一定程度回调。但有分析认为，由于有主要经济体央行购金等买盘支撑，回调幅度预计不会太大，可能在10%以内。

　　那么问题来了，这轮黄金的牛市还能持续吗？

　　不少机构仍然持乐观态度。比如大摩，直接把今年第四季度的黄金目标价定在3800美元，并且认为存在超预期上涨的可能。

　　还有分析说，在全球经济可能放缓甚至出现滞胀风险的背景下，黄金作为终极避险资产，它的作用正在重新凸显！尤其是现在全球债券市场波动加大、美元信用面临挑战，黄金因为不依赖任何国家信用、供应有限的特点，成为资产配置中理想的多元化工具。

　　接下来，让我们把视线放得更长远一些：美国财政赤字上升和贸易政策的不确定性还在，越来越多投资者开始质疑美元资产的可靠性，这些都可能会促使投资者继续转向黄金。如果说黄金之前更多被看作抗通胀工具，那么现在它的避险属性、安全属性正变得越来越重要！

　　总结起来，金价的这一轮上涨，是货币政策预期、避险情绪、结构性购金等多重因素共同作用的结果。虽然黄金价格短期可能存在波动，但中长期来看，黄金依然处于一个有利的位置，难怪不少分析师都认为，寻求美元以外更加安全的金融资产，黄金是理想的选择。

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