9月2日，交易所数据显示，30年国债ETF博时（511130）规模突破200亿元，是继可转债ETF后，又一只突破两百亿元规模的产品，也是博时旗下多只百亿债券ETF中的重要成员。

　　解锁超长债产品的投资价值

　　低利率环境下，久期替代票息，期限利差替代信用利差。30年国债ETF博时（511130）的核心价值在于约20年的久期，久期带来的“杠杆”价值是30年国债ETF博时（511130）的核心生命力。

　　在当前市场上，30年国债ETF博时（511130）是仅有的两只30年国债ETF产品之一，相对稀缺。

　　30年国债ETF博时（511130）约20年久期衍生出三大投资价值——配置价值、交易价值、对冲价值。

　　配置价值方面

　　利率趋势向下背景下，30年国债久期长、进攻性强，具备突出配置价值。经测算，2012年以来，任意一天买入沪30年国债并持有3年，能获得平均年化收益达6.69%，而持有7-10年国开债指数相同时间能获得的收益为5.09%。

　　每日买入持有未来3年的年化收益率

　　从历史数据来看，若持有5年，则沪30年国债带来的平均年化收益达6.11%，而持有7-10年国开债指数相同时间的收益率为4.81%。

　　因此，相比于传统10年的长债，历史数据显示30年国债具有更高的收益（风险）。若在牛市初期买入，则有望获得更高的收益。如2014年至2016年债券牛市，在2014年初买入能获得12%以上的未来3年的年化收益率。（历史表现不预示未来）

　　每日买入持有未来5年的年化收益率

　　择时交易方面

　　利率低位震荡环境中，久期弹性放大波动属性，交易属性增加。

　　30年国债相比于7-10年国开债的久期更长，波动率更高，因此有更高的交易价值：以2025年4月1日为例，沪30年国债指数的修正久期为19.65年，中债7-10年国开指数的修正久期为7.5年，相差10年以上，在赚取波段资本利得上具有较高优势。

　　从波动率上看，30年国债指数均高于7-10年国开债指数的波动率，在利率趋于低波动的阶段，30年期国债的交易价值逐渐凸显。1

　　对冲价值方面

　　股债对冲、金融脱媒背景下，居民的理财行为放大了股债“跷跷板”效应，由于30年国债的久期长，能够在一定程度上对冲权益市场的波动。

　　2013年以来，按照月度涨跌进行统计，共计137个月份中，有84个月份出现股债“跷跷板”效应，存在股债跷跷板效应的月份占比61.31%。

　　按照沪深300指数2.5%的涨跌幅作为阈值，在波动较大的72个月份中，有45个月份出现股债“跷跷板”效应，存在股债跷跷板效应的月份占比提升至62.5%。2（历史表现不预示未来）

　　30年国债ETF博时（511130）也有三类交易策略。

　　首先，申赎套利。投资者可通过PCF清单/IOPV估算ETF折溢价水平，利用ETF申赎和交易机制进行申赎套利。

　　其次，期现套利。投资者可以对比期货和现货价格，用ETF代替现货进行期限套利。

　　最后，网格策略。区间震荡行情下，通过设定参数，利用网格策略加减仓交易，在今年震荡市行情下也有望获得不错的回报。

　　30年国债ETF博时（511130）交易也非常便捷。投资者可以通过一级申赎份额，也可以在二级市场交易ETF份额。

　　一级申赎方面，该产品采取实物申赎的机制。具体来说，申购方面，可以用实物申购，也可以用现金申购。如果用实物申购，即刻锁定申购成本（大致可锁定，误差主要来自现金差额），获得ETF份额；如果用现金申购，即刻获得ETF份额，基金经理在每日15:10-15:30于二级市场寻找对手方撮合交易，锁定补券成本。

　　赎回方面，赎回投资人即刻获取现券可用，投资人可在二级市场卖出现券变现。

　　二级交易方面，类似股票的交易效率。场内实时成交，实时获取份额；支持T+0回转交易，即T+0买入同时，也可T+0卖出，不存在反向，买入的ETF份额可以立即卖出/赎回；最小交易单位为100份（约1万元），交易门槛相比直接在银行间交易债券更低。

　　综合来看，30年国债ETF博时（511130）在当前利率环境下，为投资者提供了一个使用便利，可持有、可交易、可对冲的债市投资利器。

　　博时指慧家：

　　全覆盖产品线，演绎低波优选乐章

　　作为业内知名的固收大厂，博时基金拥有业内最早组建的指数量化团队之一，并凭借自身在指数产品领域的深厚积累，成功构建了全方位的产品线布局。

　　具体来看，博时债券指数家族产品类别囊括国债、国开债、可转债、政金债以及信用债等多种债券品种。在期限策略上，精心打造了短、中、长乃至超长期限的利率策略产品矩阵，旨在构建一个多元化、功能强大的指数工具库，为投资者提供既灵活多变又高度适配的投资选项。

　　值得一提的是，博时旗下债券ETF囊括30年国债ETF博时（511130）、国开ETF（159650）、可转债ETF（511380）、信用债ETF博时（159396）、科创债ETF博时（551000），不仅兼具债券产品信用风险相对可控的特性与场内ETF交易的便捷优势，更支持T+0快速交易，契合了机构与个人投资者的多元化需求。

　　展望未来，作为指数产品领域的“先行者”，博时基金将继续秉承前瞻性、创新性、特色化的产品布局思路，不断探索与拓展，致力于为投资者开启更加丰富多彩的投资新篇章！

　　附：文中所涉及基金过去5年业绩展示，数据来源基金定期报告，基金过往业绩不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎。

　　博时上证30年期国债ETF成立于2024年3月20日，历任基金经理为：万志文（2024.03.20至今）、吕瑞君（2024.03.20至今），2024年的年度历史业绩为13.69%，业绩比较基准为13.37%。

　　30年国债指数ETF、国开ETF、可转债ETF、信用债ETF博时风险等级均为中低风险。（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

　　可转债ETF风险等级为中风险。（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

　　基金有风险，投资需谨慎

　　风险揭示书

　　尊敬的投资者：

　　投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的基金投资范围为依法发行上市的股票（含中小板、创业板、科创板及其他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、上述内容涉及的基金产品均由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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