【观点】广州期货：美指偏弱震荡提振铜价
发布时间：2025-9-4 09:56阅读：72
(1)宏观：美国7月JOLTS职位空缺718.1万人，创2024年9月以来的最低，不及预期的738.2万人，前值从743.7万人下修至736万。7月JOLTS空缺是自2020年底以来第二次低于720万的水平。
(2)库存：9月3日，SHFE仓单库存19471吨，减30吨；LME仓单库存158575吨，减200吨。
(3)精废价差：9月3日，Mysteel精废价差1893，扩张300。目前价差在合理价差1505之上。
综述：宏观面，美国JOLTS职位空缺数据疲软，强化了市场的降息预期，美元指数偏弱运行，短期仍需关注本周五晚间公布的美国非农数据对降息预期可能带来的干扰。产业面，铜矿TC弱势运行，再生铜政策不确定性令国内阳极板企业出现不同程度减产甚至停产观望，后期或进一步影响精炼铜产量，叠加传统旺季需求边际转好预期支撑，短期铜价易涨难跌，维持波动区间7.9-8.1万。
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