在美联储9月政策会议临近之际，多位官员就通胀、关税及利率前景发表看法，透露出政策内部的分歧与不确定性。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周四表示，美国总统特朗普推动的关税措施正在推高商品通胀，令美联储实现2%通胀目标的道路更加复杂。他在明尼苏达州女性经济圆桌会议上表示，尽管劳动力市场正显示出降温迹象，整体经济仍有望实现“软着陆”，但当前通胀水平依然“过高”。

　　卡什卡里指出，住房等领域的价格增长正在放缓，但并不意味着房价或租金绝对下降。“这意味着房租和房价的增长速度正在减慢，这在我们的预期之中。”然而，这也导致整体平均通胀出现“横盘”，令美联储在稳定物价和保持充分就业的双重目标之间陷入“微妙处境”。

　　他表示：“我有充分理由相信当前看到的降温趋势可能会持续下去。”同时，他不认为美国经济会陷入衰退，并预计未来几年利率仍有空间逐步下调。“我有信心美联储将能够控制通胀压力。”

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克周三在一篇文章中重申，他认为今年一次25个基点的小幅降息是合适的，但这取决于未来几个月通胀和就业市场的发展。

　　“虽然价格稳定仍是首要任务，劳动力市场放缓的程度足以支撑在今年晚些时候实施一次适度的政策宽松。”博斯蒂克表示，并补充称如果数据显著恶化，他不排除提前采取行动。

　　他在接受采访时被问及9月是否可能降息时表示，“我会保持开放态度”，并将密切关注薪资增长、非农就业人数等指标。“如果数据表明劳动力市场正在快速且明显走弱，这将是非常重要的信息，会影响我对政策的判断。”

　　博斯蒂克同时提醒，关税对通胀的冲击可能具有持久性。“我相信关税对消费者价格的影响不会很快消退，而且其全部效应将在未来数月才会完全显现。”他强调，美联储不能自满，必须防止通胀预期失控，避免新一轮通胀爆发。

　　美联储自去年12月以来一直维持基准利率不变，主要担心特朗普关税政策可能重新点燃通胀。但随着月度就业增长显著放缓，一些官员认为在通胀前景尚不明朗的情况下，也需要采取措施支持劳动力市场。

　　市场普遍预期，美联储将在两周后的政策会议上今年首次降息。亚特兰大联储的观点倾向于年内一次小幅降息，而美联储理事沃勒则在周三表示，支持从本月开始降息，并可能在未来几个月进行多次降息，但不设定固定节奏。

　　博斯蒂克认为，目前利率水平仍“略具限制性”。随着劳动力市场降温，价格与就业这两个目标的风险更加均衡。但他强调，并没有明确证据显示劳动力市场已出现严重恶化。失业率仍保持相对稳定，而劳动供给下降，这意味着维持失业率稳定所需的月度新增就业人数减少。

　　美联储将在本周五获得8月非农就业报告，下周将公布最新消费者价格指数(CPI)，这两项数据将为政策制定提供关键参考。

　　在被问及特朗普试图以房贷欺诈指控罢免美联储理事库克一事时，博斯蒂克拒绝发表评论，仅表示该案件正在调查中，需等待程序推进。他表示，希望未来新任理事能够以数据驱动，专注于支持经济发展的使命。

　　分析人士指出，目前市场已基本消化9月降息25个基点的预期。但美联储内部在降息节奏上的分歧依旧明显，部分官员主张尽快行动以防劳动力市场恶化，而另一些则担心关税引发的通胀压力重燃。这意味着未来几周公布的就业与通胀数据，将直接决定美联储9月政策决策的方向。

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