《证券市场周刊-红周刊》作者 刘增禄

　　临近年末，A股市场一年一度的年报“高送转”行情再次上演。而在“高送转”炒作预期增强的背景下，次新股也受益于此得到资金的疯狂扫货。不过，“高送转”概念狂热之时，投资者也仍需留一份清醒，提防“爽约”雷区。

　　高送转行情强势来袭

　　目前距2015年年报的正式披露尚有一个月时间左右，但A股市场年报“高送转战役”却早已提前打响。据Wind资讯数据统计，截至12月9日，两市已有11家公司公布了年报分红预案，且力度全部达到了每10股送/转10股的“顶级高送转”界限。

　　从目前个股的送/转力度看，财信发展(31.72, 0.00, 0.00%)最为“慷慨”，公司12月8日公告，2015年度利润分配预案为10转25，同时现金分红比例不低于年度净利润的20%。与此同时，西泵股份(71.35, 0.00, 0.00%)、盛康股份、万润科技(41.35, 0.00, 0.00%)、东方网络(58.11, 0.00, 0.00%)4家公司也均提出了每10股转增20股的超豪华送/转预案。西陇化工(52.30, 0.00, 0.00%)、盛洋科技(94.88, 0.00, 0.00%)、三川股份(20.940, 0.00, 0.00%)3家公司分红比例达到每10股转增15股；国联水产(25.410, 0.00, 0.00%)年度拟每10股转增12股；顺荣三七(49.34, 0.00, 0.00%)、永大集团(25.28, 0.00, 0.00%)拟每10股转增10股。

　　受新股IPO上市冻结资金的影响，沪深两市有所调整，但多数“高送转”概念股却能相继逆市受到资金追捧，如被誉为2015年年报“高送转第一股”的顺荣三七，在其11月20日“高送转”预案公布后，股价于11月20日、23日连收两个涨停；西泵股份11月24日公布“高送转”预案后，公司股价自11月24日~26日连收三个涨停；盛洋科技更是在公布预案前一日便已实现涨停，公布预案后再次接连斩获四个涨停，持续强势的表现助推公司股价于11月30日一度跻身百元股之列。此外，分别于12月8日公布“高送转”预案的万润科技、康盛股份(34.87, 0.00, 0.00%)、财信发展，预案公布后也是连续强势涨停；而12月9日推出10送7转8派0.5的三川股份当天股价也不出意外地收在了涨停板。

　　对于如何在股市中寻找到“高送转”股，投资人的判断方法大同小异，主要是利用每股收益、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润等财务指标，再结合年报业绩预期和机构持股等其他线索来推断“高送转”的可能性。从寻找路径来说，一般都是会依照三季报数据从中小板、创业板或次新股中筛选。历史经验显示，“高送转”个股大多数为中小盘股，原因就在于次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。同时，相对而言，次新股套牢盘较轻，也因此有望成为市场资金青睐的品种。

　　提防出尔反尔的“高送转”股

　　不过，虽然近日“高送转”概念的持续火热表现让投资者激动不已，但繁华背后，“高送转”公司的“变脸”和“爽约”却也为这场年度盛宴蒙上了一层阴影。继12月1日发布10转10的三季报“高送转”预案后，永大集团在两天后的12月3日突然变卦，称“经慎重考虑，公司暂不将本议案提交公司2015年第三次临时股东大会审议，而是推迟到经公司2015年度股东大会审议通过后实施”。与此同时，永大集团又公布了一份10转10的2015年度利润分配预案。分析认为，永大集团将三季报“高送转”方案改为年度“高送转”或是为了避嫌。据了解，2014年年报中永大集团曾实施过“高送转”，而后公司控股股东、实际控制人吕永祥及其一致行动人曾大额套现逾30亿元。同时，永大集团的三季报“高送转”方案由刚刚成为公司股东两个月左右的上海恣颖实业有限公司提出，这也被市场人士质疑其推出“高送转”的目的不纯。

　　事实上，二级市场中“高送转”股临时变卦的案例已不止这一次，如东方网络就是几度变更“高送转”预案的典型，该公司还因未按期实施预披露的利润分配方案而在11月30日收到了深交所[微博]的处罚通知，公司及相关当事人被通报批评。

公开信息显示，东方网络最早于8月3日以公布《关于公司2015年半年度利润分配预案的提议及承诺》为由，申请停牌。接下来一段时间内，公司几度变更承诺，利润分配方案却一直未能如期而至。但与此同时，公司股价却如同坐上了火箭，逼近翻番。直至年报大关临近，公司才姗姗推出了年度分配预案。此外，锐奇股份(18.500, 0.00, 0.00%)董事长中报时自推“高送转”方案，随后又在股东大会表决中，在中小股东均赞成的情况下，董事长却出人意料地投下反对票，这一行为也引发了市场的关注，并因其自推自否的行为而遭到交易所的谴责。

　　除了上述出尔反尔的公司，通常情况下，实施“高送转”的公司财务状况多数优良，但实际上从近期推出“高送转”预案的名单看，国联水产、盛洋科技却并不尽如人意。“鉴于公司当前的经营和盈利情况以及公司良好的发展前景，为回报股东，与所有股东分享公司发展的经营成果，控股股东国通投资提议公司以资本公积金向全体股东每10股转增12股。”国联水产在公告中如此表示。实际上，国联水产当前的经营现状并不好，今年前三季度公司虽然实现净利润301.02万元，但同比下滑了89.86%，业绩的下滑也导致二级市场上资金的看空，12月7日预案推出后，股价接连下跌。