【现货】据Mysteel，截至9月1日，无锡宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比上涨100元/吨；基差370元/吨，日环比下跌85元/吨。

　　【原料】镍矿市场近期比较平静，矿价持稳为主，9月1.3%镍矿资源FOB32成交居多；1.3%镍矿至印尼CIF42可成交，环比上涨；印尼镍矿8月（一期）内贸基准价预计上涨0.2-0.3美元，主流内贸升水仍为+24。镍铁价格稳中偏强运行，华南某主流钢厂高镍铁招标价940元/镍（舱底含税），较上次公开询盘价格上涨40元/镍。铬矿成本支撑较强叠加8月铬铁供应减量，铬铁供应紧张价格上扬。

　　【供应】 据Mysteel统计，8月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产330.41万吨，月环比增加2.29%，同比减少1.64%；其中300系175.98万吨，月环比增加3%，同比增加4.4%。7月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量323.02万吨，月环比减少6.14万吨，减幅1.87%，同比减少2.36%。

　　【库存】社会库存去化偏慢，仓单数量回落。截至8月29日，无锡和佛山300系社会库存49.9万吨，周环比减少0.55万吨。9月1日不锈钢期货库存99418吨，周环比减少2269吨。

　　【逻辑】昨日不锈钢盘面偏强运行，现货价格小幅上调，市情绪好转入场采购增加，日内询单氛围较好，成交明显改善。宏观方面，近期美联储降息预期进一步升温，中美关税谈判结果落地出口压力阶段性缓和；国内政策态度偏积极，国务院表态稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建。矿价仍比较坚挺，菲律宾9月1.3%镍矿资源FOB32成交居多；1.3%镍矿至印尼CIF42可成交，环比上涨；印尼8月（二期）镍矿内贸基准价小幅下跌0.03-0.04美元；内贸升水方面，当前主流升水维持+24。镍铁市场议价区间上移，主流报价集中在950元/镍（舱底含税）附近，钢厂生产利润修复，对于镍铁压价心态有所缓解。临近9月钢招出价节点，而铬铁供应端出现消息扰动。近期钢厂整体利润改善，增产动力强化，预计8月粗钢产量增加，供应端存在一定的压力。季节性和政策窗口之下需求预期改善，但目前终端需求疲软现实未改，传统下游领域需求偏淡，新兴下游增速整体预期下滑，采购以刚需补库为主，贸易商议价空间扩大但仍难放量。不锈钢社会库存去化仍较慢，仓单数量近期有所回落。总体上，原料价格坚挺成本支撑强化，伴随旺季来临市场持谨慎乐观态度，库存压力放缓，但基本面仍受制于现货需求偏弱。短期盘面区间震荡为主，主力运行区间参考12600-13400，关注原料动态及旺季需求兑现情况。

　　【操作建议】主力参考12600-13400

　　【短期观点】区间震荡

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。