焦 煤

　　【焦煤】国内焦煤期价近期震荡偏弱运行，周一开盘后，焦煤主力合约价格大幅下探，盘中一度跌超5%，目前价格逐步逼近8月初低点。自8月以来，焦煤价格走势整体呈现先抑后扬，随着前期煤焦供给端的博弈逐步降温，叠加政策逐步进入宏观真空期，黑色系价格逐步冲高回落，在供给高位、需求弱稳的背景下，库存逆季节性累积的压力逐步限制黑色系上方空间。目前焦煤主力价格逐步下探，并伴随成交量放大，整体市场情绪偏悲观。建议交易者逢回调沽空的思路为主，并关注煤矿生产政策变化及宏观因素带来的潜在风险，合理控制仓位。

　　昨日双焦领跌期市，当前焦煤市场呈现供需偏弱格局，其中，供给端，山西煤矿生产环比回升，随着多数煤矿逐步恢复生产，煤矿库存压力增加，叠加出货放缓，市场情绪降温一定程度拖累现货价格；需求端，钢材库存累积加快，表明终端需求疲软，特别是电炉废钢环节面临较大压力；期货方面，焦煤近月合约临近交割，仓单压力显现，预计短期价格承压运行，而远月合约估值升水较多，但前景仍不明朗；中期方面，考虑煤矿生产扰动不确定性尚在，价格下方或存在一定支撑。短期焦煤主力合约盘面结构偏弱，后市交易者需关注煤矿生产政策变化及宏观因素带来的潜在风险。

　　风险提示：关注煤矿生产政策变化及宏观因素带来的潜在风险。