【盘面回顾】截止昨日收盘，LU11收于3474元/吨

　　【产业表现】供给端：8月份，全球燃料油产量+12.6万桶/天至632万桶/天，其中大多数是高硫供应，其低硫产量增长不大，亚洲、非洲、北美预计8-12月份产量供应将面临缩量；低硫产量中国虽然配额充足，但上半年产量明年低于去年，下半年传言配额缩量，会有阶段性提振，丹格特炼厂RF CC将有三个周的检修，丹格特低硫供应有继续增长预期。在出口方面，8月份科威特出口环比-8万吨，阿联酋进口-16万吨，中东供应+2万吨，巴西-38万吨，西北欧市场供应+33万吨，非洲供应环比持+23万吨，8月份供应明显改善；需求端，运价指数低迷，船燃市场需求一般，除了季节性提振外无计划外预期，特朗普关税战缓和，今年船燃结构上低硫消费占比会进一步萎缩，但因Hi5低位，速度会放缓；8月份中国进口+10万吨，日韩进口+7万吨，新加坡+5万吨，马来西亚进口+14万吨；库存端，新加坡库存+168万桶；ARA+0.3万吨，舟山-9万吨

　　【南华观点】8月份供应增加，整体出口恢复，在需求端方面，整体需求疲软，库存端新加坡、欧洲累库、舟山小幅去库，短期低硫裂解下跌后企稳，国内月差低位，内外低位，Lu整体估值偏低，短期缺乏驱动，建议等待多配机会

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货入门”，可获得关于期货入门的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注