行情表现

日内消息

　　1、WTI原油站上64美元/桶

　　WTI原油站上64美元/桶，日内涨0.05%。

　　2、预防式降息对当前油价的指引偏中性，经济韧性仍是关键因素

　　目前美联储降息仍然处于预防式阶段，2024年9月起的三次降息对油价的影响不大，原油价格波动的核心驱动更多来自于地缘冲突、制裁、关税与OPEC+增产等事件。当下美国经济具备一定韧性，同时滞涨概率上升，市场条件类似1989年与1995年，降息对油价的影响偏中性，能否兑现上涨取决于经济的情况，当中劳动力市场的指引性更强。若未来数月美国就业数据有所好转，经济乐观预期有望推动油价反弹，但反弹空间受到疲软基本面的限制。若后期劳动力市场进一步恶化，市场转向衰退预期计价，油价则将面临显著下行风险。(中信建投期货)

品种基本面

　　8月29日国内原油期货库存录得5721000.00桶，较上一交易日增加954000.00桶。

机构观点

　　南华期货：燃料油受原油拖累下跌

　　【盘面回顾】截止到夜盘，FU10报2813升水新加坡10月纸货-2.8美元/吨

　　【产业表现】供给端：从供应端看，8月份全球燃料油产量+12.6万桶/天，主要是高硫供应增加，9-12月份，即便全球进入检修，但预计中东燃料油产量依然处于缓慢上升趋势；短期看8月份，俄罗斯炼厂频繁遭受无人机袭击，美国再次收紧对伊朗制裁，对高硫形成一定支撑，进入8月份，进入8月份，俄罗斯高硫出口+10万吨，伊朗高硫出口-20万吨，伊拉克+57万吨，墨西哥出口+22万吨，委内瑞拉-48万吨，8月份出口端有所缩量；需求端，在船加注市场，新加坡进口依然高位，加注市场供应充裕；在进料加工方面，8月份中国-16万吨，印度+4万吨，美国+12万吨，进料需求稳定，在发电需求方面，沙特进口+16万吨，阿联酋+41万吨，埃及取消8月份部分进口招标，但进口预计仅-2万吨左右，发电需求仍在。库存端，新加坡浮仓库存高位回落，马来西亚高硫浮仓库存回落，中东浮仓高位库存回落

　　【南华观点】8月份燃料油出口缩量，在进料需求方面，中国小幅缩量，印度和美国进口增加，整体进料需求回升，埃及进口缩量，沙特和阿联酋进口回升，发电需求尚可，新加坡和马来西亚浮仓库存高位回落，因现货市场充裕，压制新加坡盘面价格，国内因洋山港被纳入美国制裁名单，FU内外走强后回落，后期市场依然受现货压制，整体向下的驱动依然未能缓解。

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