黑今日期货市场涨跌互现。黑色板块中，铁矿石上涨0.77%，硅铁下跌0.96%。能化板块中，玻璃上涨1.63%，苯乙烯下跌0.9%。有色板块中，沪锡上涨2.31%，工业硅下跌1.29%。农产品板块中，菜籽粕上涨1.41%，棕榈油下跌1.69%。

　　01

　　沪锡

　　8月29日沪锡主力2510合约盘中大幅走高，突破近期震荡区间上限，截止下午收盘报278650，涨幅2.31%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）供应端。7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，较6月小幅下滑，缅甸进口持续低迷，尽管采矿证审批通过，但雨季阻碍复产，叠加泰国陆路禁令,短期供应难改善。另外，江西地区市场二次物料流通量同比锐减30%以上，粗锡供应严重不足制约精炼产能恢复。上周云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率为59.64%，维持低位，另部分企业计划8月检修，产能利用率或进一步下探。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、SMM

　　（2）需求端。下游订单水平维持下滑态势，且三季度为下游消费淡季，锡相关消费较往年皆有下滑。家电排产订单不足，光伏订单环比下滑严重，关注金九银十的恢复情况。

　　（3）库存变化。截止8月22日国内锡锭社会库存为9278吨，自高位回落。截止8月27日LME锡库存为1895吨，处于历史偏低水平。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部 SMM

　　整体来看，目前国内锡消费尚处于淡季，不过后续淡旺季转换下有回暖预期，而供应端受制于矿端和二次物料短缺，在库存上，表现为国内库存去化，且海外库存偏低，供需改善下，近日沪锡价格重心逐渐上移，预计短期仍有继续上探可能。

　　02

　　集运欧线

　　欧线即期运价延续回落态势，叠加市场对后续走势的偏弱预期进一步蔓延，这一情绪直接传导至期市，推动集运期价持续承压走低。今日主力合约EC2510收盘报1261点，较前一交易日环比下跌2.15%，期价下行趋势仍在延续。

　　数据来源：文华财经 、华闻期货交易咨询部

　　（1）现货运价端延续下行态势，主流航司报价接连下调：马士基航运将现货大柜报价调降至1935美元；PA联盟内的YML同步跟进，大柜运价降至2000美元，当前该联盟大柜运价均值已跌至3070美元；OA联盟中的COSCO与OOCL也不甘落后，均将大柜报价下调至2100美元。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　航司密集降价的背景下，此前期市的深贴水格局对近月合约的支撑效力已明显弱化。更值得关注的是，市场悲观情绪持续发酵，投资者对年底传统出货周期能否带动运价回升的预期进一步降温，对回升空间的疑虑持续加重——这直接导致估值相对偏高的2512合约近期承受显著压力，期价表现疲弱。

　　数据来源：极羽科技

　　（2）从基本面来看，结合最新船期统计数据，当前华东至欧基港的运力格局呈现“环比微降但同比高企”的特征：9月周均运力稳定在29.1万TEU，虽较8月环比小幅回落，但同比维度仍维持在偏高区间，这一供需错配的状态对集运期现价格持续形成利空压力。

　　落脚至10月，初步统计的周均运力同样为29.1万TEU，若扣除待定运力后约剩26.8万TEU，但需注意的是，待定运力后续存在较大概率被填补，实际运力规模或进一步向统计值靠拢，短期难见显著收缩。

　　值得注意的是，国庆黄金周期间各大航运联盟通常会启动停班停航安排，这成为当前供应端的核心变量——近期需重点跟踪主流航司是否发布空班计划及具体收缩规模。若黄金周期间运力收缩幅度超出市场预期，或将缓解当前供需失衡的压力，为持续疲弱的集运期市注入阶段性积极情绪。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　综合来看，在现货运价持续回落的拖累下，短期集运盘面的弱势格局难有实质性改观。后续需持续跟踪主流航司的最新报价动态，耐心等待运价层面出现明确的企稳信号，再判断市场趋势是否存在转向可能。

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