本周集运指数(欧线)期货价格涨跌不一，主力合约EC2510收跌5.14%，远月合约收跌1-2%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2297.86，较上周回落62.38点，环比下行2.7%，现货指标持续回落。头部船司(如马士基、地中海航运、赫伯罗特等)为争夺淡季货量开启“价格战”，大幅调降8月运价报价，市场预期转冷。叠加二季度“抢出口”提前释放货量，供需不匹配格局未改，促使期价下行。美国总统特朗普签署行政命令，修改对数十个国家的“对等关税”，税率从10%到41%不等，未列明国家则统一适用10%的关税税率。此外，所有被认为是为了规避关税而转运的货物将被额外征收40%的关税。一系列关税措施进一步加剧全球贸易局势不确定性，推高市场对贸易冲突再度升级的预期。美国7月CPI与非农数据放缓大幅提振联储9月降息概率，但PPI指标显示生产者通胀超预期反弹，或预示生产者正消化关税所致的成本压力，未来数月或将相关成本转嫁至消费端，进而抬升CPI消费者通胀数据，叠加申领失业金人数延续韧性，美联储9月降息概率边际下滑。此外，2025Q2欧元区GDP增速略超市场预期，服务业和制造业活动逐步回暖。通胀放缓叠加经济数据稳定给予欧央行利率政策弹性。

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