【品种策略】锌：08月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储可能降息和美国非农数据影响市场情绪，锌精矿利润流向冶炼端导致供应趋于宽松，LME库存减少但国内库存增加，消费转旺但短期需求承压，镀锌产品出口强劲，市场对运输限制下的供应紧缺有预期。
南华期货	震荡	供给端过剩状态，加工费走强，海外矿增量宽松；进口方面，海外精炼锌增量少，锌矿进口高位；需求端稳定，期待金九银十回暖；LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱，交易策略建议内外反套。
银河期货	偏空	锌市场供应充足，国内矿山生产稳定，进口矿到港增加，冶炼厂开工率高，精炼锌供应明显增加。同时，环保限制导致部分下游企业减产，需求疲软，库存增加，锌价承压。
正信期货	震荡	国内炼厂因利润增加而推迟检修，导致精炼锌产出增加，库存累积；同时，海外高成本炼厂减产，库存去化，内外冶炼境遇分化；全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓。
混沌天成研究	震荡	鲍威尔表态偏鸽，美联储9月降息预期升温，锌矿供应增加，冶炼利润提升，国内库存压力增加，需求边际转弱，LME库存下滑支撑锌价，整体锌价偏弱震荡，关注降息预期和反内卷政策。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储可能降息和美国非农数据影响市场情绪，锌精矿利润流向冶炼端导致供应趋于宽松，LME库存减少但国内库存增加，消费转旺但短期需求承压，镀锌产品出口强劲，市场对运输限制下的供应紧缺有预期。

南华期货

震荡

供给端过剩状态，加工费走强，海外矿增量宽松；进口方面，海外精炼锌增量少，锌矿进口高位；需求端稳定，期待金九银十回暖；LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱，交易策略建议内外反套。

银河期货

偏空

锌市场供应充足，国内矿山生产稳定，进口矿到港增加，冶炼厂开工率高，精炼锌供应明显增加。同时，环保限制导致部分下游企业减产，需求疲软，库存增加，锌价承压。

正信期货

震荡

国内炼厂因利润增加而推迟检修，导致精炼锌产出增加，库存累积；同时，海外高成本炼厂减产，库存去化，内外冶炼境遇分化；全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓。

混沌天成研究

震荡

鲍威尔表态偏鸽，美联储9月降息预期升温，锌矿供应增加，冶炼利润提升，国内库存压力增加，需求边际转弱，LME库存下滑支撑锌价，整体锌价偏弱震荡，关注降息预期和反内卷政策。

【品种策略】铅：08月28日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡原生铅供应稳定，再生铅因亏损和环保因素产量下滑；废电瓶货源紧张，需求端电池厂刚需接货增加但终端消费未明显改善，供需双弱导致铅价短期区间震荡。南华期货震荡铅价窄幅震荡，供给侧偏弱和降息预期提供下方支撑，但铅价畏高情绪明显，基本面支撑不足以推动大幅上涨，铅精矿供给紧张，再生铅企业亏损，需求回暖有限，库存维持震荡，17000附近压力较强。银河期货震荡国内铅精矿供应紧张，加工费下调，原生铅冶炼亏损且检修计划影响产量，再生铅冶炼亏损扩大，需求端环...

同花顺期货

276

【品种策略】白糖：08月28日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西糖产量预估下调，但仍高于上年度，加之国内库存偏低和现货价格坚挺，国际糖价有望小幅上涨，但低廉的进口糖价格对国内糖价形成压制，整体市场呈现震荡态势。南华期货震荡巴西糖产量下调及出口减少支撑国际糖价上涨，但郑糖夜盘继续下跌，短期价格走势转弱，建议等待价格企稳后低吸接多。光大期货震荡巴西下调食糖产量预估，但仍较上一榨季增加，国内现货报价普遍下调，期价减仓下行，双节备货支撑有限，进口糖压力持续影响市场，关注8月进口数据。　　好消息，...

同花顺期货

230