本文首发于2025年8月27日

　　导语

　　8月国内石油焦市场先涨至一定高位后趋稳，整体供应量方面缺乏优质货源，下游缺乏充足原料库存，遂保持稳定采购节奏。9月来看，“金九银十”需求带动消费，对石油焦保持采购，市场或仍有上行表现。

　　冲高企稳，8月国内石油焦市场先涨至一定高位后趋稳。主要原因：月初市场心态相对乐观，整体呈现温和上升趋势，价格上扬明显，整体偏强震荡，交投氛围稍显活跃，业内看涨情绪较浓，但下游采购较为谨慎，囤货意愿仍受需求端制约；中旬随着价格涨至一定高位，市场明显降温，价格小幅回落，市场情绪趋于平稳；进入下旬交投氛围稍显平淡，部分炼厂存二拍、二调操作，个别流拍，出货较前期明显承压，短期受情绪面降温及基本面分化影响，活跃度不及前期。

　　主营单位方面，主营三大集团月初普遍上调报价，其中以中海油低硫焦价格上调最为明显；中旬中石化炼厂报价集体小幅上涨；下旬零星调整，多数报价持稳。

　　据卓创资讯测算，截至8月27日国内石油焦日均价为2811元/吨，较7月31日增加73元/吨，涨幅2.67%。山东地炼日均价为2439元/吨，较7月31日减少27元/吨，跌幅1.09%。综合测算下，8月份国内石油焦月均价为2807元/吨，较7月均价增加124元/吨，涨幅4.62%，山东地炼月均价为2473元/吨，较7月均价增加123元/吨，涨幅5.23%。

　　供应端：供应端缺乏指标货对焦价支撑偏强

　　截至8月27日，8月份国内整体焦化装置平均开工负荷在58.32%，较7月份平均开工负荷下降0.53个百分点。中石化焦化装置平均开工负荷在70.42%，较7月份平均开工负荷提升0.32个百分点，中石油焦化装置平均开工负荷在56.98%，较7月份下降3.19个百分点，山东地炼焦化装置平均开工负荷在42.68%，较7月份平均开工负荷下降1.97个百分点。

　　8月份，主营单位及地炼均有开停工变化，但开停工数量较少。卓创资讯统计，截至8月27日当日，国内焦化装置开工负荷在57.58%，较7月31日当日下降1.11个百分点。主营单位方面，中石化焦化装置开工负荷在71.54%，较7月31日当日提升1.54个百分点。中石油焦化装置开工负荷在54.01%，较7月31日当日下降6.16个百分点。中海油焦化装置开工负荷在64.86%，较7月31日当日持稳。地炼方面，全国地炼焦化装置开工负荷在48.19%，较7月31日当日下降1.84个百分点，山东地炼焦化装置开工负荷在41.67%，较7月31日当日下降1.72个百分点。其他地区地炼焦化装置开工负荷在59.93%，较7月31日当日下降2.04个百分点。

　　需求端：下游需求保持稳定支撑业者采购情绪增加

　　8月煅烧焦市场平稳有序，价格整体未见好转。月初低硫煅烧焦市场原料价格出现上涨，带动生产企业报价轻微上调，但下游对高价的接受度较低，实际订单成交价格的上涨幅度有限，涨价进度缓慢；中高硫煅烧焦表现相对活跃，部分零星订单报价有所上调。中旬开始低硫煅烧焦市场运行平稳，局部窄幅调整，下游石墨电极企业维持刚需采购，交投氛围稍显活跃，企业库存维持低位，订单交付顺畅，厂商存挺价意愿；中高硫煅烧焦持稳运行，原料端价格涨跌互现，部分企业仍受成本困扰，但受益于下游刚需支撑，煅烧焦价格整体保持稳定。下旬低硫煅烧焦受下游行业开工率偏低影响，采购积极性不足，订单有限，市场整体以稳价运行为主，生产企业多维持正常出货节奏，价格无明显波动；中高硫煅烧焦铝用炭素需求表现平稳，原料端对市场支撑力度一般，多数企业按订单生产，整体维持产销平衡状态。

　　截至8月27日，低硫煅烧焦利润盈利94元/吨，较7月31日利润增加135元/吨，涨幅329.27%；硫3.0%煅烧焦指标货利润亏损79元/吨，较7月31日利润增加117元/吨，涨幅59.69%；硫3.0%煅烧焦普货亏损140元/吨，较7月31日利润减少24元/吨，跌幅20.70%。

　　后市展望

　　预计未来三个月国内石油焦市场或延续震荡偏强走势，价格重心或窄幅调整。

　　供应方面，进入9月国内炼厂开工数量较多，其中地炼方面，华联、华龙、鑫岳、东明计划开工复产，供应量或将增加。10、11月山东个别炼厂或有复产预期。

　　需求方面，9、10月正处电解铝行业传统旺季，高位稳定生产，托底石油焦主要需求，钢铁和工业硅等行业需求较为平淡，难以提供有力拉动。

　　综合来看，供增需强，预计未来三个月，国内石油焦市场或呈现震荡偏强局面，9-10月因传统工业生产、建筑施工旺季(“金九银十”)，对铝材的需求将环比改善，带动石油焦消费，焦价或小幅上涨，11月市场或小幅回落，均价波动区间在2780-2890元/吨。