PX、烧碱

　　PX：短期震荡偏强，单边不追多，关注正套11-1正套头寸，多PTA空PX（11合约）。昨日11合约多头大幅增仓，市场关注浙石化未来的检修计划，原计划6-7月检修但后推迟，但目前检修计划尚未确认，PX冲高回落。供应端，PX利润高位（PXN264美金/吨，PX-MX价差170.5美金/吨），存量装置开工积极性提升，福海创2条80万吨PX装置尚未重启推迟到9月份。需求端，三房巷PTA新装置近期投产，独山能源250万吨PTA装置检修。旺季聚酯需求逐步修复，原料端涨价能力较强，转为正反馈格局，短期偏强对待。

　　烧碱：近月仓单和出口压制盘面。近两天烧碱期货价格出现回调，主要来自近月仓单和出口弱势的压制。从仓单看，截至8月26日，烧碱09合约上仍有114手仓单，其中主要为浙江地区仓单，对近月多头而言，接货压力较大，同时9月后仍可能有新仓单出现。从出口方面看，Vinythai新增产能、日韩高供应使得东南亚供应充足，出口利润始终无法扩张，近期出口签单较差，50碱-32碱价差偏弱，导致烧碱上涨驱动不足。内需方面仍稳定，非铝需求面临旺季改善，氧化铝开工高位，刚需支撑强，且今年年底广西地区存在360万吨产能预期投产，广西地区烧碱供应偏紧，灌槽需求的烧碱大部分只能从外部采购，而片碱-液碱价差已处于年内高位水平，因此后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转，但关键看投产节奏。此外，山东某氧化铝厂的烧碱送货量持续偏低，其送货量仍低于日耗。整体看，仓单问题更多是短期影响，09合约仓单注销后市场压力会缓解，但如果出口持续弱势，那烧碱旺季成色会受到考验。

　　美国7月核心资本品订单创近三年最快增速

　　观点分享：8月26日，美国商务部公布的数据显示，美国7月耐用品订单环比初值-2.8%，预期值-3.8%，前值为-9.4%；而作为衡量企业设备投资的非波动性指标，核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）在6月修正后下降0.6%的基础上，实现1.06%的反弹，为连续第四个月录得增长。7月耐用品订单数据的波动主要归因于波音公司订单的不稳定性，以及此前关税政策引发的“抢先下单”效应正在消退；而核心订单指标的强劲表现，则表明企业在设备和扩张方面的基础需求依然稳固，这削弱了市场对经济放缓的担忧。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：JH会议鲍威尔放鸽

　　白银：冲顶前高

　　铜：美元回升，限制价格上涨

　　锌：窄幅震荡

　　铅：缺乏驱动，价格震荡

　　锡：区间震荡

　　铝：波动收敛

　　氧化铝：小幅下跌

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　镍：窄幅区间震荡运行

　　不锈钢：短线低位震荡

　　碳酸锂：驱动有限，区间震荡或延续

　　工业硅：逢高布空思路

　　多晶硅：区间震荡，关注市场信息

　　铁矿石：宏观风偏尚未显著回调，支撑仍存

　　螺纹钢：市场情绪反复，宽幅震荡

　　热轧卷板：市场情绪反复，宽幅震荡

　　硅铁：板块情绪带动，宽幅震荡

　　锰硅：板块情绪带动，宽幅震荡

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：供需紧平衡，趋势偏强，正套

　　PTA：三房巷新装置投产，正套

　　MEG：趋势偏强

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：短期偏强，中期仍在区间震荡

　　沥青：裂解续弱

　　LLDPE：短期偏强震荡

　　PP：短线反弹，中期震荡市

　　烧碱：短期回调，关注近月仓单压力

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：短期震荡有支撑

　　尿素：弱势运行

　　苯乙烯：短期偏强，中期偏空

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：进口成本存支撑，但供需缺乏明显改善

　　丙烯：供需紧平衡，价格偏强整理

　　PVC：趋势仍有压力

　　燃料油：夜盘高位震荡，短期强势延续

　　低硫燃料油：近月合约持续上涨，外盘现货高低硫价差暂时企稳

　　集运指数（欧线）：或延续弱势震荡

　　短纤：估值偏高，高位震荡

　　瓶片：估值偏高，高位震荡

　　胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

　　纯苯：偏弱震荡

　　棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调布多

　　豆油：四季度缺豆交易暂缓，高位震荡整理

　　豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或调整震荡

　　豆一：偏弱震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：关注新作情况和外部市场情绪影响

　　鸡蛋：远端情绪偏弱

　　生猪：现货表现不及预期，逢高做空

　　花生：关注新花生上市

　　01/

　　津巴布韦2025年上半年锂出口量激增30%

　　8月26日讯，据外媒报道，津巴布韦2025年上半年锂出口量激增30%，达到586,197吨锂辉石精矿，该国将自己定位为电动汽车和电池市场的全球主要供应商。出口量从2024年同期的451,824吨急剧增加，凸显了津巴布韦在全球供应链中日益增长的影响力及其在清洁能源转型中的战略重要性。出口的增加是受投资流入量增加、新项目取得重要进展以及加大本地选矿力度的推动。津巴布韦是非洲最大的锂生产国，目前正吸引着一波国际资本。

　　02/ 能源化工

　　国家能源局局长王宏志：我国能源供应保障能力与韧性已经达到较高水平

　　8月26日讯，国家能源局局长王宏志在8月26日国新办新闻发布会上表示，7月我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时大关，相当于日本全年的用电量总和。总体来看，我国能源供应保障能力与韧性已经达到较高水平。“十四五”前4年，受新兴产业发展等因素带动，我国能源需求快速增长，消费量累计增长9.8亿吨标准煤，相当于英国、法国、德国一年用能的总和。“十四五”以来，国家能源局会同有关部门，从国家发展和安全的战略高度，强化煤炭兜底保障基础、深挖国内油气增储上产潜力、加快可再生能源替代，多措并举增强能源供应链稳定性和安全性，国内能源生产加力提速，实现了消费增量90%以上由国内自主保障。特别是，新能源发挥了重要作用，实现了两个“50%”，也就是新能源发电量增量占全国新增发电量的近50%，推动非化石能源供应总量增长近50%，我国能源自主供应的“基本盘”更加稳固、“含绿量”不断提升。（中国网）

　　03/ 黑色系

　　中国47港进口铁矿石库存总量14388.68万吨，较上周一下降53.72万吨

　　8月26日讯，Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量14388.68万吨，较上周一下降53.72万吨。具体来看，本期各区域港口进口矿库存较上周一呈现增减分化现象，其中华北地区因后半周存在集中到港现象，在港船舶靠泊卸货时间延长，致使区域内港库有所去库，而压港环比趋严；同时东北区域港库环比亦有小幅去库；其他区域辐射港口进口矿库存较上周一均呈现累库趋势。

　　巴基斯坦旁遮普邦设定雄心勃勃的棉花产量目标

　　8月26日讯，巴基斯坦农业部长Iftikhar Ali Sahoo在穆尔坦的一次审查会议上宣布，本年度旁遮普省已种植棉花320万英亩，并设定了550万包的产量目标。他透露，已收割超过90万包，这表明朝着既定目标的进展令人鼓舞。此外，农业部长指出，今年农作物的整体生长状况依然良好，截至目前尚未出现重大病虫害爆发的情况。旁遮普省特别工作组的副组长Shabbir Ahmed Khan以及农业部的各局局长也出席了会议，会上他们承诺将协同努力以实现产量目标。他们的共同承诺体现了推动棉花产业复兴为该省带来持久成功的一股强大动力。