美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的鸽派讲话，为美联储9月降息敞开大门，在保就业和稳通胀之间选择了保就业，市场对美联储的降息预期再度升温，交易员加大降息押注。

　　总体分析来看，鲍威尔此次表态主要还是出于政治压力而非经济压力，美联储正尽力避免美国经济陷入通胀上行+经济下行的结构，因为特朗普政府如今实施的减税+提高关税政策，无疑将再度刺激美国国内通胀明显上行，而一旦美国经济进入滞胀周期，美联储的货币政策或将失调。因此，市场对于美联储后续能否大幅降息、持续降息，抑或是间歇式降息仍存分歧。

　　对黄金市场而言，在美联储已开启新一轮降息周期、美联储的独立性受到特朗普政府威胁而遭到市场质疑、特朗普的关税政策或令全球贸易摩擦继续升级，以及俄乌、中东等地区地缘局势未见有效缓和的大环境下，国际金价中期或仍有较足上行动能。

　　展望本周，市场焦点除继续关注俄乌等地缘局势进展外，数据方面，美国即将公布的耐用品订单等，或将对本周行情走势产生一定影响。从技术面来看，本周重点关注3400美元关口多空争夺情况。上行目标，关注3450~3470美元/盎司区间压力强度，下方关注3355~3350美元/盎司区域支撑力度。

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