上半年，美元和国际黄金价格简直像疯狂过山车，国际金价一路“飙车”往上冲，美元却一路“溜坡”往下掉，投资者们一会儿兴奋得像中了大奖，一会儿又紧张得心脏狂跳。以前大家觉得，资金和情绪涌来的时候，“别问为啥，信就完事儿”，可要是资金和情绪都开始“踩刹车”放缓了，又该咋整呢？

　　笔者认为，金价可能要阶段调整。自然界有个有趣的均值回归规律，就像橡皮筋，拉得太狠，总归得弹回来，简单讲，就像市场自带的“自动校正小管家”。要是某个品种价格疯跑，偏离了长期维持的正常水平（也就是长期平均值），市场慢慢就会把它拽回来。不管是长周期、中周期还是短周期，在投资市场里，经常能看到均值回归的影子。

　　其实，大自然里也到处都是回归均值的例子。例如，有些生物数量突然因为特殊情况（比如食物突然暴增、天敌暂时消失）变得异常多，可没过多久，又会慢慢回到原来正常的数量水平。还有天气，异常极端的天气（大暴雨、高温）折腾完，过阵子也会回到平均天气状态。

　　在投资市场，一旦出现异常炒作（比如大家都疯狂追某只股票，不管估值多高）、异常资金情绪（要么全民极度恐慌抛售，要么全民疯狂进场买买买）、市场情绪极端的恐惧或者兴奋，往往就会让价格变得特别“离谱”。可等炒作的预期没法完全实现，甚至和现实差老远，这些投资工具的价格，就会开启“均值回归”模式，逐渐回到正常的价格区间。

　　所以现在不是盲目贪婪的时候，又或者盲目相信投资银行或某某大咖说话的时候，如果新周期没有爆发风险升级，资金也不会长时间盲目持有黄金，回归均值可能由慢性进行，转为急速发展。

　　关于国际金价回归均值的观点，一种是降至3000美元/盎司左右，另一种是2600美元/盎司左右，这要视乎避险情绪、投资黄金资金取向、其他投资工具表现、美元及美国国债利率未来的变化。

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