【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16780元/吨，环比+0.51%，其中成交量49559手，而持仓量则增加3616手至47516手。现货端，1#铅锭均价为16750元/吨。

　　【产业表现】据了解，河南地区部分大型铅冶炼企业反映，今日起国五（即符合国家第五阶段机动车污染物排放标准）及以下排放标准的车辆将限制进厂，限制时间为8月25日到9月3日。期间，国六车辆（符合国家第六阶段机动车污染物排放标准的车辆）可正常运输，但因国六车辆相对较少，运输限制期间，铅锭、废电瓶等相关运输周期均将延长。据悉，上周河南省济源市示范区管委会主任、市长秦保建调研大气污染防治工作，强调要聚焦重点任务，压紧压实责任，全力以赴打好大气污染防治攻坚战。

　　【核心逻辑】上一交易日，铅价受大盘带动，跟随涨幅。目前供给侧偏弱，加上降息预期，铅价下方支撑交足。从上一交易日的走势来看，铅价有一定畏高情绪，盘面多空交织，其基本面支撑不起其有过多的涨幅，同时其过高的涨幅吸引空头方入场套保或投机。基本面，原生铅方面，开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定。再生铅方面，大部分再生铅企业仍处于亏损状态，且原料紧缺，开工率维持低位。需求端，旺季生产备库意愿加强，短期观测数据需求有一定的回暖。目前国内库存维持震荡，LME的铅锭库存居高不下。短期内，基本面僵持，需要新的矛盾来刺激其价格，震荡为主。

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