黄金在过去四个月一直维持区间震荡，但市场格局正在发生转变。美联储主席鲍威尔在央行年会上的最新讲话明显偏向鸽派，令市场重新聚焦于降息预期。金价在讲话当日迅速拉升约1%，并稳住涨幅至上周末。Mhmarkets迈汇认为，此举不仅改变了投资者对美联储政策路径的预期，也进一步强化了黄金的战略配置价值。无论是机构投资者还是散户，均在这一背景下展现出更强的看涨倾向。

　　鲍威尔在讲话中明确提到，通胀风险仍存在，但经济增长放缓的迹象同样不可忽视。在当前政策处于紧缩区间的情况下，未来的经济展望和风险平衡可能需要货币政策调整。他的这番表态被市场广泛解读为降息前瞻性指引，甚至可能最快在下月就落地。受此推动，金价当日冲高回升，显示市场对这一信号反应积极。Mhmarkets迈汇表示，近期黄金的短暂回落已经被证明是难得的买入机会，而美联储的态度转变为后续行情注入了新的上涨动力。

　　从分析师观点来看，市场对黄金的中短期预期正在趋同。Zaye Capital Markets 首席策略师 Aslam 强调，鲍威尔的鸽派立场超出市场预期，为黄金短线反弹提供了实质支撑。盛宝银行商品策略主管 Hansen 进一步指出，美联储已为年底前降息敞开大门，这意味着收益率曲线或将趋于陡峭、美元可能走弱，而这通常构成黄金上行的关键条件。他还补充称，若金价突破每盎司3450美元关口，便有望再次挑战3500美元的历史高位。Mhmarkets迈汇认为，技术与基本面的共振，或将推动黄金打破近期震荡区间，迎来新一轮趋势行情。

　　市场情绪同样值得关注。最新调查显示，在13位接受调研的分析师中，无一看空黄金；其中62%预计本周金价走高，38%持中性态度。同时，在Kitco的散户调查中，59%的投资者预期金价上涨，仅18%预期下跌，其余23%认为维持震荡。机构与散户同步偏多的格局，为黄金的上行提供了心理支撑。Mhmarkets迈汇认为·，当市场的预期趋于一致时，行情往往具备较强延续性，金价在短期内维持强势的概率明显增加。

　　当然，部分市场声音也提出了潜在的不确定性。Pepperstone 高级分析师 Brown 提醒，尽管鲍威尔已释放9月降息信号，但市场仍在观望这是“单次降息”还是“连续宽松”。若未来政策路径更为激进，黄金的上行空间将更大；若仅是一次性调整，黄金的上涨节奏可能更为温和。不过，即便如此，长期看多的逻辑依旧成立。

　　展望全年，随着利率下行压力的逐步释放以及避险需求的抬升，黄金作为“硬资产”的配置价值持续上升。若美联储政策转向更明确，资金有望进一步流入黄金市场，推动价格再度冲击历史高位。Mhmarkets迈汇认为，2025年的黄金市场不仅具备短期交易机会，更存在中长期的战略配置价值。随着降息预期不断升温，金价创出新高的概率正在显著提高，而当前正是投资者审视和优化黄金资产配置的重要时机。

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