虽然说近期广大投资者对股市行情都已经不怎么看好，并且认为春节前不会出现像样的行情，股市将以缩量整理的方式度过节前最后几个交易日。但现在看来，市场走势比这样的预期还要差很多。 　　也许，对于上周一、周三的股市下跌，人们多少还能够找出一些理由。譬如隔夜海外股市下跌，境内雨雪灾害严重等，这种状况的出现，的确会在一定程度上对行情产生负面影响。但是，在上周五的时候，要继续去寻找类似的理由，就很困难了。虽然，相对而言，投资者可能更关注上市公司的业绩能否保持继续增长的势头，但是考虑到在暴跌以后很多公司的市盈率已经不高，即便增长速度有所放缓，也同样能够显现出投资价值，就这一点，股票实在没有继续大幅下跌的理由。举个例子，上周五发表年报的万业企业，2007年实现的每股收益是1.07元，并且准备每股分红0.50元。另外，其外方股东还向公司高管提出股权激励计划。显然，这是一个很利好的消息，按理对股价有向上的拉动作用。可是，当天万业企业是以跌停报收，23.02元的收盘价，显示其静态市盈率不过21.51倍，市净率也只有3.43倍，股息率则超过了2.17％。无疑，这是一个可以进行投资，而且也值得投资的股票，但它还是遭到市场的抛弃。这只能表明，现在的市场已出现了严重的非理性情绪，陷入了恐慌。 　　也许，要完整地解释股市现在为什么会出现这种超跌的走势是困难的。但是，对未来宏观调控没有稳定的预期，对美国次贷危机对世界的影响缺乏足够的认识以及信心的丧失，是其中最为关键的因素。现在已经临近春节长假，很多投资者都面临持股还是持币过年的问题。如果股市向好，那么大家都愿意持股过年，节前的股市也就不会出现太大的抛压。可是如果此时股市走势不好，人们就更愿意持币过年，而这就需要在节前卖出股票。随着时间的临近，股市自然也就面临越来越多的卖盘，一旦有人开始往下杀跌，那么就很容易引起跟风，导致暴跌的出现。所以，对于上周股市的下跌，特别是上周五股市的下跌，笔者更倾向于认为是因为市场情绪变坏所导致的节前震荡。而由于它表现得很强烈，因此也就导致了超跌。 　　实际上，很多投资者也感觉到了市场已经超跌，因此形成了抄底抢反弹的要求。上周五沪市的最低指数是4195点，收盘是4320点，这就意味着探底之后行情出现了幅度为125点的反弹。 　　从日K线来看，上周五的下影线也是近期最长的。这可能在暗示，一波有一定力度的反弹行情已经在孕育之中了。也许，在节前余下的两个交易日内，这种反弹未必能够有效展开，但是在节后，特别是到了2月下旬的时候，由于整理得更充分，因此出现反弹的机会也就更大。

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