行情表现

日内消息

　　国内豆油棕榈油价格倒挂幅度进一步扩大

　　近期国内棕榈油价格偏强运行，涨幅大于豆油价格、国内豆油棕榈油价差继续走缩。8月21日，大商所豆油和棕榈油2601合约收盘价差-1106元/吨，周环比缩小258元/吨，月环比缩小296元/吨，创2601合约最低价差水平，作为对比，5月9日最高为-98元/吨。(国家粮油信息中心)

品种基本面

　　8月15日国内原油期货库存录得4767000.00桶，较上一交易日减少482000.00桶。

机构观点

　　南华期货：原油盘面反弹修复，印度决定继续购买俄原油

　　【南华观点】隔夜盘面反弹修复，原油市场延续短线反弹态势，7月以来的横盘震荡格局得以巩固，虽无新驱动因素，但重心小幅上移，主要归因于三方面：一是俄乌局势进展放缓，市场对局势快速降温的预期减弱，地缘溢价存在情绪修复；二是需求仍处季节性峰值，拐点尚未显现，提供必要支撑；三是欧美原油进入移仓换月阶段，近月空头减仓与远月多头增仓的仓位调整形成技术性支撑。不过，宏观情绪偏负面，恐慌指数低位抬升、美股高位回调，未对原油形成利好。展望后市，8月下旬后需求将随美国夏季出行结束及炼厂秋检进入季节性下滑通道，而OPEC+9月会议若如预期决定10月暂停增产，短期或提振情绪，但因产量配额已处高位，叠加需求下滑，供需失衡压力将使基本面对原油呈利空导向。同时，美联储9月降息预期概率降至75%，年底降息预期次数缩减。整体来看，近期反弹缺乏实质性利好支撑，上行空间有限，未来逻辑中性偏空，需警惕下行风险及宏观情绪波动带来的影响。

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