镍矿方面，近日印尼镍矿内贸价格跟随基准价边际下调，年内矿端存在供应宽松预期。镍铁方面，国内某铁厂高镍铁成交价950元/镍（出厂含税），成交数千吨镍铁。铬铁方面，铬矿及焦炭原料成本上移，铬铁现货价格偏强运行。供需方面，钢厂利润修复或促进不锈钢整体供应有所恢复，关注反内卷因素对钢厂生产的影响；终端消费缺乏明显改善，近日阴跌行情下市场成交氛围转淡，社会库存转为累库，关注金九旺季备库信号能否启动。综合而言，不锈钢成本支撑暂稳，但需求表现疲软、库存增加对期价施压，支撑位关注12600-12700，关注反内卷政策对钢厂影响及库存表现。

　　消息面，印尼总统普拉博沃上周五在雅加达的年度演讲中称，政府已查明 1063 个非法采矿点，并正寻求支持以打击这些非法采矿活动，暂未有相关政策落地消息，关注后续动态。镍矿方面，近日印尼镍矿内贸价格跟随基准价边际下调，年内矿端存在供应宽松预期。硫酸镍方面，中间品成本支撑较强，加上部分企业询价采购，硫酸镍价格或稳中偏强。供需方面，精炼镍现货成交氛围略有好转但整体仍以刚需采购为主，社会库存持续积累，供需过剩逻辑延续。综合而言，印尼镍矿成本支撑呈现边际松动趋势，精炼镍需求不见起色，社会库存持续积累，过剩逻辑持续施压，预计镍价承压运行，下周主要运行区间参考11.6-12.4w。

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