据景顺高级投资组合经理Alessio de Longis称，在美联储降息的可能性增加以及美国国债的传统避险地位得以恢复的情况下，美国国债比欧洲债券更具投资价值。

　　在特朗普于 4 月实施“解放日”关税政策之后，美国国债的表现起初落后于欧洲国债，因为这一举措动摇了人们对美国国债安全性的信心。但de Longis表示，自年初以来他一直持有的这种超配仓位“得到了有力的证明”，因为美国就业数据的下滑促使美联储采取更激进的宽松政策。

　　他在一次采访中表示：“外国央行在宽松政策的实施方面更为优先，我们认为美联储仍有下调利率的空间。固定收益资产表现优异的原因应当是今年剩余时间里经济放缓的更多迹象。”

　　关键的考验将在周五到来，届时美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔举行的全球央行会议上发表备受期待的讲话。市场利率预期显示，美联储到今年年底利率将降息两次25个基点，de Longis预计鲍威尔会提及在九月进行降息的可能性。

　　de Longis表示：“美国的劳动力市场报告正日益成为‘最受关注的经济数据’。”他还称，投资者“正试图将更多投资转向更安全的固定收益资产”。

　　自四月冲击以来，美国国债再次重获青睐，成为全球投资者在市场动荡时首选的避险资产。摩根大通资产管理公司表示，欧洲债券的“风光时刻”已经过去，他们认为美国政府债券在估值方面更具吸引力。施罗德分析师本周指出，欧洲央行在降息问题上的谨慎态度“进一步表明应减持欧洲债券”。

　　周四，美国10年期国债收益率小幅变动，维持在 4.31%的水平，较 5 月份达到的水平低约 30 个基点。美国国债与德国国债的收益率差距已从 6 月的近 200 个基点收窄至约 155 个基点。4 月 3 日，这一差距为 137 个基点。

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