行情表现

日内消息

　　蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，挂牌数量1.28万吨全部成交

　　8月21日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价800元/吨，挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格850元/吨，较昨日上涨50元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2025年11月19日。(Mysteel)

机构观点

　　恒泰期货：焦煤01合约持续震荡偏强走势分析

　　基本面/盘面：中蒙边境口岸的焦煤供应环比小幅下降，且口岸贸易商出货量小幅回升，港口库存小幅下降；产地煤受环保限产影响产量小幅回落，焦煤整体供应有所收窄；黑链上下游利润博弈中，焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨落地，但前期钢厂通过向上游索取利润使得当前盈利向好，上周钢厂盈利率环比小幅上涨至65.37%，致使钢厂减产意愿不强，上周长流程铁水日均产量小幅回落1.52万吨至240.71万吨，焦煤需求支撑仍存；焦煤库存累积情况有所缓解；“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素在盘面已历经第一轮充分交易，黑链当前交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动，而终端需求成色回归为焦煤基本面调整的主线。焦煤09合约将走向交割逻辑，各方资金博弈加剧，警惕期现市场移仓换月带来的市场风险。01合约期价仍处于上行通道中，前期受市场情绪反复以及资金博弈加剧的影响波动剧烈，当前止跌企稳，建议交易者短期轻仓试多。跨品种套利上，可以关注做多09合约盘面焦化利润的机会。

　　操作策略：01合约震荡偏强

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