行情表现

日内消息

　　1、玉米：供需利空，8月东北市场价格缓慢下行

　　8月以来，东北市场玉米价格缓慢下跌。卓创数据显示，20日东北市场均价2232元/吨，较月初下跌20元/吨，跌幅0.88%。主要原因是贸易商积极出库，叠加轮换粮及进口玉米拍卖补充，供应趋于宽松，但下游需求疲弱。新季玉米上市前，供需关系维持偏松状态，市场价格以下跌为主。(卓创资讯)

　　2、玉米：21日全国均价总体偏弱走势为主

　　21日全国均价总体偏弱走势为主，局部地区震荡走低，波动地区增多总体涨少跌多。国内主产区贸易粮库存明显减少，持粮主体出货意愿降低，部分加工企业为了锁定粮源上调收购价格，随着市场流通粮源的增多，玉米价格偏弱运行。预判8月份期间产区玉米交易价格总体呈稳中窄幅波动、略显偏弱走势为主的几率更高，8月下旬跌势放缓可能性大，8月份产区现货月度均价环比止涨转跌的可能性更大。(中国饲料行业信息网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月21日全国玉米现货平均现货价格报价2367.00元/吨，相较于期货主力价格（2166.00元/吨）升水201.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉期价先抑后扬

　　玉米现货整体弱势，华北产区涨跌互现，东北产区与南北方销区稳中有跌。玉米期价先抑后扬，近月继续跌势，远月略有收涨。对于玉米而言，分析市场可以看出，目前市场主要基于新作贴水旧作的预期而继续去库存操作，不仅包括中下游即贸易商与下游需求企业，甚至包括储备即双向购销与地储投放，再加上仓单的现实压力，短期期现货延续弱势，但在这种全面去库存的背景下，年度产需缺口暂无法证实，但需要留意两个方面的问题，其一是后面会不会出现新旧作衔接问题；其二是小麦在临储收购及其饲用替代的情况下会不会出现上涨行情，因我们预计小麦年度过剩量也就在1500-2000万吨的区间，很容易因为临储收购和小麦饲用替代加以消化。在这种情况下，2509合约关注注册仓单注销情况和下游需求企业接货意愿，2511及其之后合约重点关注中下游库存变动情况，故我们维持中性观点，建议投资者观望为宜。

　　淀粉现货稳中偏弱，局部地区报价下调20-50元不等，淀粉期价先抑后扬，全天小幅收涨，淀粉-玉米价差多有走扩。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差转为弱势，主要源于行业库存再度回升，叠加新作上市预期之下，产区原料玉米价格有下跌担忧，上述两方面因素叠加盘面生产利润相对可观，有望短期压制淀粉-玉米价差，但考虑到淀粉基差持续走强，加上淀粉下游淀粉糖库存下滑，且造纸行业开机率高位，这也抑制了淀粉-玉米价差的下方空间，我们维持中性观点，建议暂以观望为宜。

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