消息面

　　世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球精炼铜产量为217.35万吨，消费量为212.7万吨，供应过剩4.65万吨。2025年1-6月，全球精炼铜产量为1304.38万吨，消费量为1271.51万吨，供应过剩32.87万吨。2025年6月，全球铜精矿产量为153.03万吨。2025年1-6月，全球铜精矿产量为895万吨。

　　日内采销情绪均有所提升，上海地区电解铜采购情绪为3.17，销售情绪为3.18。

　　2025年8月21日，富宝废铜价格指数73300元/吨，较昨日持平；富宝现货铜（1#）价格78765元/吨,较昨日高40元/吨,直接精废价差5465元/吨，较昨日高40元/吨,较前5日均值（5620）低155元/吨,较近三月均值（5820）低355元/吨。

　　机构观点

　　冠通期货：

　　综合来看，美联储议息会议临近，市场多空僵持，行情不确定性高，基本面情况暂无较大改变，需求有旺季预期提振，行情有支撑，铜价高位震荡为主。

　　东海期货：

　　杰克霍尔央行年会召开在即，关注美联储主席鲍威尔发言，是否发出降息信号，降息预期上升，短期利多铜价。然而，关税高税率犹存，对全球经济和美国经济的影响不容忽视。美国经济放缓进行时，衰退虽非基准情景，但风险犹存。铜矿增速高于预期，铜矿紧但不缺，精铜产量难有大幅减产。随着抢出口因素衰减、光伏抢装透支和以旧换新政策边际效应递减，国内需求将边际走弱，铜价坚挺态势终难持续。

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