行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月20日华东地区PTA现货价格报价4675.00元/吨，相较于期货主力价格（4778.00元/吨）贴水103.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：成本走弱VS供需格局尚可 PTA期价震荡

　　原油方面，周末川普会面未达成实行性协议，对油价直接影响不大。8-9月OPEC计划增产，成品油裂解价差及原油月差走弱，前期的产能增量逐渐兑现，后市油价过剩压力增加。本周PX国内装置整体开工回升，8-9月陆续有累计940万吨重整装置产能释放，市场担忧因MX供应量的增加而带来PX的产量明显增长，PX价格震荡回调。本周台化150万吨，逸盛225万吨装置停车，威联化学250万吨，嘉兴石化220万吨装置重启，至8.14PTA负荷提至76.4%。新增产能方面，虹港石化三期250万吨装置近期已开车，三房巷320万吨已试车，供应偏宽松。

　　周末附近一套聚酯装置检修开启，整体来看聚酯负荷有所回升，国内聚酯负荷在89.4%附近。聚酯负荷略有回升，PTA供需结构尚可，本周库存去化3万吨。当前下游旺季需求尚未启动，8-9月为传统纺织旺季，近期聚酯开工低位回升，随着秋冬订单集中下达或推动聚酯负荷从当前88%回升至90%附近，短期有望提振PTA需求。

　　后市来看，根据供需平衡表来看，8月PTA低加工费下检修增多及旺季预期或驱动去库。但PTA新产能如虹港石化三期和海伦石化三期已投产，现货供应偏宽松。在成本端原油企稳、PX弱势调整下，若下游旺季需求带来备货需求有望带动PTA期价低位反弹，但PX累库预期下成本端支撑不足，PTA上行阻力明显，因此短期PTA震荡偏强但预估空间有限，PTA2601合约运行区间4650-4950。

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