8月20日，国内期市有色金属板块跌幅居前。其中，沪锡期货呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约小幅上涨0.24%，报267140.00元/吨。

　　供应端，东海期货指出，云南江西两地合计开工率小幅回落0.41%，达到59.23%，已经较之前低点显著回升，矿端现实偏紧，但精炼锡减产幅度低于预期，随着采矿许可证下发，矿端仍趋于宽松，后期关注复产进度。

　　消费方面，西南期货分析称，光伏行业反内卷政策出台，不过现实层面交投仍旧清淡，传统消费领域进入季节性淡季，总体难言乐观

　　库存方面，据五矿期货介绍，上周锡锭社会库存小幅减少，截止2025年8月15日全国主要市场锡锭社会库存10392吨，较上周五增加114吨。

　　后市来看，铜冠金源期货表示，基本面矛盾点依旧在于原料锡矿复产缓慢及海外流动性担忧反复上，LME低位去库态势未扭转，且近期LME月间结构有所走强，仓单集中度较高，流动性担忧支撑内外锡价重心略上移。预计短期沪锡跟随伦锡震荡偏强，继续关注轮锡结构及仓单集中度的变化。

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