【品种策略】铜：08月20日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国通胀压力顽固且劳动力市场降温，美联储决策不确定性增加；铜矿TC温和回升但仍为负值，传统旺季临近需求预期改善，短期内铜市难有趋势性行情。
银河期货	震荡	受全球铜矿供应紧张和需求端下游采购增强的影响，铜价可能在高位盘整；但国内精炼铜产量增加和进口窗口接近打开对价格形成压力。市场关注宏观经济政策及全球央行年会动态。
兴业期货	震荡	美联储降息预期明确，但短期内新增向上驱动有限；国内经济数据分化，政策预期乐观；全球铜矿供给紧张，需求旺季叠加政策预期乐观；库存低位但海外库存压力存在，导致铜价延续震荡。
光大期货	震荡	市场关注全球央行年会和鲍威尔讲话，期待美联储降息信号；国内政策稳定市场预期，房地产市场措施支撑；库存数据分化，需求淡季尾声，下游订单回暖预期；多空因素均衡，等待外力因素打破震荡。
财达期货	震荡	铜价受高位抑制采购影响，市场需求无实质改善，加工费和全球库存回升，淡季需求偏弱，宏观不确定性导致铜价维持弱势震荡。
正信期货	震荡	美元回升导致铜价承压，社库小幅累增但现货维持升水，宏观情绪好转和降息预期抬升支撑交易重心，但降息预期仍在博弈阶段，美国制造业水平降至9个月新低，国内政策预期支撑增强。
混沌天成研究	震荡	海外宏观形势不明朗及美联储降息预期回落对铜价形成抑制，国内外库存变化显示供需矛盾，短期宏观环境反复影响铜价走势，长期供需矛盾仍是主线，需关注需求和宏观环境变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国通胀压力顽固且劳动力市场降温，美联储决策不确定性增加；铜矿TC温和回升但仍为负值，传统旺季临近需求预期改善，短期内铜市难有趋势性行情。

银河期货

震荡

受全球铜矿供应紧张和需求端下游采购增强的影响，铜价可能在高位盘整；但国内精炼铜产量增加和进口窗口接近打开对价格形成压力。市场关注宏观经济政策及全球央行年会动态。

兴业期货

震荡

美联储降息预期明确，但短期内新增向上驱动有限；国内经济数据分化，政策预期乐观；全球铜矿供给紧张，需求旺季叠加政策预期乐观；库存低位但海外库存压力存在，导致铜价延续震荡。

光大期货

震荡

市场关注全球央行年会和鲍威尔讲话，期待美联储降息信号；国内政策稳定市场预期，房地产市场措施支撑；库存数据分化，需求淡季尾声，下游订单回暖预期；多空因素均衡，等待外力因素打破震荡。

财达期货

震荡

铜价受高位抑制采购影响，市场需求无实质改善，加工费和全球库存回升，淡季需求偏弱，宏观不确定性导致铜价维持弱势震荡。

正信期货

震荡

美元回升导致铜价承压，社库小幅累增但现货维持升水，宏观情绪好转和降息预期抬升支撑交易重心，但降息预期仍在博弈阶段，美国制造业水平降至9个月新低，国内政策预期支撑增强。

混沌天成研究

震荡

海外宏观形势不明朗及美联储降息预期回落对铜价形成抑制，国内外库存变化显示供需矛盾，短期宏观环境反复影响铜价走势，长期供需矛盾仍是主线，需关注需求和宏观环境变化。

【品种策略】铜：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观面贸易局势升级导致市场担忧，美元指数反弹压制有色金属。产业面铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，库存小幅累增，短期调整为主。兴业期货震荡美国贸易政策不确定性增加，美元指数走高，全球铜库存上升，需求预期谨慎，铜价估值偏高，短期向上动能减弱。光大期货震荡宏观方面贸易紧张局势担忧重现，美元指数走高压制有色走势；基本面方面LME、Comex及国内库存均增加，需求放缓，短线铜价偏弱但空间受限，低库存及进口亏损有利于多头发挥。财达期货震荡美国...

同花顺期货

175

【品种策略】铜：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空美国6月PCE物价指数超预期导致通胀担忧升温，美元指数上涨压制有色金属市场；同时，电解铜产量增加，供强需弱，铜价面临下跌压力。南华期货震荡美国对铜制品征收关税，但未涵盖核心上游产品，全球宏观政策及关税影响需求，铜价走势不确定。银河期货空美国232关税对精炼铜豁免，市场预期美国供应增加，LME库存上升，国内产量增长，铜价面临回调压力。兴业期货震荡美铜关税影响不及预期，美元指数强势回升，国内PMI数据略不及预期，需求淡季拖累铜价，短期上方压力增强。财...

同花顺期货

174