1.财政部公布数据显示，1-7月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，其中，全国税收收入110933亿元，同比下降0.3%；非税收入24906亿元，同比增长2%。印花税2559亿元，同比增长20.7%，其中，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%。

　　2.国家广播电视总局近日印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》。《若干举措》强调，要多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。

　　3.数据显示，今日南向资金净流入185.73亿港元。

　　4.央行公告称，8月19日以固定利率、数量招标方式开展了5803亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1146亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放4657亿元。

　　5.美国总统特朗普：已开始安排普京总统和泽连斯基总统举行会面，会面地点待定，对于一场已持续近四年的战争而言，这是一个非常好的早期步骤。

　　股指期货：周二股指高位震荡，至收盘，上证50指数跌0.93%，沪深300指数跌0.38%，中证500指数跌0.19%，中证1000指数涨0.07%，全市场成交额为2.64万亿元。

　　开盘市场继续冲高，但10点出现跳水，翻绿后股指又再度震荡上行，午后市场震荡回落，收盘股指走平。指数分化较为严重，两市个股涨多跌少，2984家上涨，2255家下跌。通信设备、多元金融、减速器、CPO概念、一体压铸、人形机器人等涨幅居前，保险、券商、军贸、煤炭、PEEK材料、半导体等跌幅居前。

　　股指期货全线回落，至收盘，主力合约IH2509跌1.19%，IF2509跌0.5%，IC2509跌0.13%，IM2509跌0.03%。各品种基差再度下行。IM、IC、IF和IH成交分别下降19.4%、22.3%、27.3%和15.8%；IM、IC、IF和IH持仓分别下降4%、2.3%、5.6%和3.3%。

　　市场表现有所分化。上证50指数开盘冲高后就一路震荡下行，保险、券商为首的权重股拖累股指，沪深300指数表现同样受限。而CPO概念、人工智能服务器等板块仍然活跃，人形机器人、减速器等机器人板块也有表现，市场出现分化，微盘指数再度大涨，北证50指数冲高回落后仍有1.27%的涨幅。可见，连续上涨之后有资金兑现需求，但主流热点题材仍然受市场追捧。市场成交较周一略有萎缩，因此，短期股指可能震荡后再拾升势。

　　金融期权：今日A股市场个股层面涨跌互现，全市场成交额回落至2.6万亿元。宽基指数方面，小市值类指数表现偏强。

　　期权方面，多数期权品种成交量小幅回落，但依然维持高位。品种上看，创业板ETF期权成交相对活跃。波动率方面，多数期权标的价格调整，期权隐波明显回落，隐波与标的走势依然维持正相关。多数期权隐波微笑维持正偏，市场看涨情绪较浓。

　　目前不少期权品种隐波反弹幅度不小，隐波溢价走廓同时虚值认购隐波普遍偏贵。但考虑到目前市场看涨情绪较高，预计多数期权品种隐波将维持较高弹性，卖权头寸建仓需谨慎。

　　国债期货：周二国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数小幅回落不足1bp。

　　今日央行加大公开市场操作力度，净投放4657亿元短期流动性。税期影响下，市场资金面延续小幅收敛态势。银存间主要期限质押回购加权平均利率普升，其中隔夜、7天期资金价格分别在1.47%、1.55%附近。

　　债市大幅调整后，今日早间央行逆回购操作有所放量，维稳资金面的同时也有一定安抚债市情绪的目的。叠加权益市场涨势暂缓，债市获得喘息，期债盘面收盘普涨。但从日内表现来看，市场情绪可能暂未完全企稳。

　　操作上，我们基本面维持昨日观点不变，大跌后可能迎来短暂修复，但当下市场更多沉浸在预期转暖之中，重回基本面定价或需数据层面出现连续数月的走弱之后。单边建议投资者保持谨慎，现券持有者可适度建立卖出套保头寸对冲后续不确定性。套利方面，前期做陡曲线止盈后，暂以观望为主。

　　交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，适度卖出套保

　　风险提示

　　点

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