【降息预期与基金持仓】降息预期保持平稳。据CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为13.9%，降息25个基点的概率为86.1%；美联储10月维持利率不变的概率为6.5%，累计降息25个基点的概率为47.5%，累计降息50个基点的概率46%；美联储12月维持利率不变的概率1.2%，累计降息25个基点的概率为14%，累计降息50个基点的概率为47.2%，累计降息75个基点的概率为37.6%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少3.2吨至962.2吨；iShares白银ETF持仓减少17吨至15339.6吨。库存方面，SHFE银库存日增11吨至1149.4吨；截止8月15日当周的SGX白银库存周减17.7吨至1286.8吨。

　　【本周关注】本周数据清淡，适度关注美周度初请失业金人数、房屋数据及美标普制造业和服务业PMI。事件方面聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会，周五22：00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。此外周三23：00，美联储理事沃勒在怀俄明州区块链研讨会上发表讲话。周四02：00，美联储公布货币政策会议纪要；03：00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线偏弱整理，伦敦金跌破3330关口后，短线可能进一步回踩3300整数关口，阻力3350区域。伦敦银跌破37.5，支撑下移至37，阻力37.7，38区域。操作上仍维持回调做多思路。

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