期货市场：纸浆期货主力合约SP2511，上个交易日整体行情呈先抑后扬区间震荡态势，日盘收于5306元/吨，较前收下跌12元/吨（或-0.23%），加权成交量29.6万手，增加1.18万手，加权持仓量27.6万手，减少0.41万手；隔夜高开于5316点，随后震荡回落，最终夜盘收于5296点，较昨收下跌10点（或-0.19%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.51万吨，减少39吨，全部来自山东建发仓储黄岛仓库的减量；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单19.37万手，减少1374手，持有纸浆期货多单15.34万手，减少808手，当前净持空单40287手，减少566手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5850元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；白卡纸下跌50元/吨，生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求暂无明显提振，部分纸企出货状况一般，行业开工率低位维持；双胶纸市场，行业货源供应充裕，整体下游消费趋于平淡，部分下游印厂开工水平降低；铜版纸市场，下游原纸消耗速度不振，用户刚需散单采买为主，部分工厂走货速度减缓；白卡纸市场，纸厂保持正常开工，无停机计划，需求保持小幅增长。

　　总体来看：纸浆港口库存由去库转为累库走势，行业内新增产能压力对冲国际减产利好，下游采购情绪略改善，但纸企开工率仍中低位水平，实单成交以刚需小单为主；纸浆期货市场近期呈区间震荡格局。

　　策略：由于港口库存由去库转为累库，下游采购情绪略有改善，正信期货预计纸浆期货合约SP2511，今日白天至晚间，将在5230-5380区间内震荡为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时或反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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