1. 8月14日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.06%，标普500指数期货涨0.04%，纳指期货涨0.05%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.68%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.62%，欧洲斯托克50指数涨0.64%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨0.49%，报62.96美元/桶。布伦特原油涨0.47%，报65.94美元/桶。

　　市场消息

　　美联储戴利：下个月似乎没有大幅降息的必要性。据报道，美联储戴利反对在美联储9月会议上一次性降息50个基点的必要性。戴利在周三的一次采访中表示：“对我来说，50个基点听起来就像我们看到了紧急情况——我担心它会发出一个紧急信号，而我并不认为劳动力市场有如此强劲的势头，我没有看到需要‘追赶’的理由。”戴利支持美联储上月维持利率不变。她随后表示，考虑到通胀压力没有预想中那么强劲且就业市场状况有所走软，她会支持9月降息。戴利说，在7月非农就业报告大幅下修前几个月的新增就业数据后，她已经不再用“稳健”来形容劳动力市场。

　　特朗普放话药品关税“最高250%”，消息人士：短期内或不会实施。尽管美国总统特朗普近期威胁称将很快对进口药品加征关税，但这些关税可能还需要几周时间才会实施。一些欧洲和美国的消息人士透露称，该关税不会马上征收。有消息人士对媒体表示，美国国家安全部门对半导体的调查结果将在宣布药品关税前公布。此外，特朗普还忙于周五即将与俄罗斯总统普京举行的会晤。当地时间8月5日，特朗普在接受采访时宣称，为准备把重点放在关键经济领域以重塑全球贸易，美国将在“下周左右”宣布对半导体芯片和药品加征进口关税，拟议中涉及药品的关税税率最终可能高达250%。

　　美股暴力反弹30%!华尔街空头连夜改报告，“顽固多头”逆袭封神。当大多华尔街预测者在4月的恐慌性抛售中转向悲观时，摩根士丹利的Michael Wilson和前富国证券策略师Christopher Harvey却逆势坚守看涨立场。如今，市场证明他们是对的。自4月抛售潮以来，美国股市几乎无视美国总统唐纳德·特朗普的贸易战所带来的经济风险，反而一路攀升至历史新高。这一涨势得益于对人工智能技术进步的押注以及低于预期的关税税率。最新一轮上涨的动力源于一份通胀报告，该报告巩固了美联储将于下个月恢复降息的预期。标普500指数从4月份的低点上涨了30%，这迫使4月份放弃看涨观点的卖方策略师再次转变立场。

　　比特币飙破12.35万创历史新高!与美股共振凸显风险偏好升温。周三，比特币价格创下历史新高，与美股上涨步伐相一致。全球投资者正进一步踏入风险偏好领域。美东时间周三晚间，比特币价格突破12.35万美元，超过7月14日创下的前历史峰值12.32万美元。此前不久，标普500指数连续第二个交易日收于历史新高，延续了夏季涨势，该基准指数已多次刷新纪录。过去一年大部分时间里，比特币价格稳步上涨，这得益于美国总统唐纳德·特朗普执政后美国形成的友好立法环境。以迈克尔·塞勒旗下Strategy公司(MSTR.US)为代表的上市公司，通过一种日益流行的企业策略，即囤积这种原生加密货币，从而推高需求。

　　高盛最新预测：美联储今年将降息三次各25个基点，明年再降两次。高盛周三在一份研究报告中称，预计美联储今年将降息三次，每次25个基点，并在 2026 年再进行两次降息。这将使利率从目前的4.25%至4.50%的水平最终处于 3%至 3.25%的区间。高盛发布的这份研报紧随周二的通胀报告之后。数据显示，美国 7 月份CPI小幅上涨，上个月上涨了 0.2%，而 6 月份上涨了 0.3%，这与经济学家的预期相符。消费者价格指数的适度下降体现为汽油价格下降了 2.2%。食品价格在连续两个月上涨 0.3%后保持不变。据 LSEG 的计算数据，美国利率期货市场在周三晚些时候预计，9月降息 25 个基点的可能性为 93.8%，降息 50 个基点的可能性高达 6%。

　　个股消息

　　迅雷(XNET.US)Q2营收同比大增30.6%，Non-GAAP净利润增至830万美元。迅雷第二季度财务业绩显示，营收达到1.040亿美元，同比增长30.6%;净利润7.274亿美元，上年同期为250万美元;Non-GAAP净利润830万美元，上年同期为320万美元，每ADS收益为0.13美元，上年同期为0.05美元。按业务划分，云计算营收为3000万美元，同比增长13.6%;订阅业务营收为3640万美元，同比增长10.5%;直播和其他互联网增值服务营收为3760万美元，同比增长85.5%。展望未来，对于2025年第三季度，迅雷预计，营收将在1.16亿美元至1.24亿美元之间，该预测区间中值意味着Q3营收将环比增长约15.4%。

　　唯品会(VIPS.US)Q2营收同比下降4.09%，GMV同比增长1.7%。唯品会Q2营收为258亿元(人民币，下同)，同比下降4.09%;归属于公司股东Non-GAAP净利润为21亿元，上年同期为22亿元;调整后每ADS收益为4.06元，上年同期为3.91元。毛利润为61亿元，上年同期为63亿元。第二季度GMV(总交易额)为514亿元，同比增长1.7%。活跃用户数量为4350万，上年同期为4430万。总订单量为1.930亿，而上年同期为1.978亿。展望未来，唯品会预计2025年第三季度净营收将在207亿至217亿元之间，同比增长约0%至5%。

　　“AI原 ”战略成果显著，网易有道(DAO.US)实现连续四个季度盈利，上半年经营利润创历史新高。有道Q2净收入达14.2亿元，同比增长7.2%;经营利润为2880万元，首次实现二季度盈利。今年上半年，网易有道经营利润达1.3亿元，创下历史新高;净收入总计27亿元，经营性现金流出同比大幅收窄49.9%。二季度，网易有道持续通过AI来建构核心业务的长期竞争力。学习服务作为有道AI技术落地的重要试验田，二季度净收入达6.6亿，同比增长2.2%。其中，数字内容服务净收入4.5亿元。有道领世净收入同比增长约30%。AI作文批改、AI高考志愿填报等功能进一步带动用户留存率提升至75%以上，突破历史峰值。

　　尚德机构(STG.US)2025Q2营收同比增长9.5%，净利润达1.27亿元。尚德机构延续高质量发展态势，上半年实现营收10.27亿元，净利润2.02亿元。其中，第二季度表现尤为亮眼，营收达5.39亿元，同比增长9.5%;净利润1.27亿元，同比增长54%，实现了营收和利润的双增长。这一成绩，不仅彰显了公司在成人教育领域成熟的盈利模式和运营韧性，也验证了其多元化转型的战略成效。尚德机构2025年第二季度财报，为行业提供了一个具代表性的观察样本。报告期内，公司营收5.39亿元，同比增长9.5%;净利润1.27亿元，同比增长54%，净利率由去年同期的16.7%提升至23.5%。

　　AI需求持续发力!思科(CSCO.US)Q4营收盈利齐超预期，AI业务财年创收10亿美元。思科第四季度营收增长了 7.6%，达到 147 亿美元。扣除某些项目后，每股盈利为 99 美分。市场预期销售额为 146 亿美元，每股盈利为 98 美分。调整后毛利率为 68.4%，略高于市场预期的 68.2%。其中，网络业务占据了大部分份额，为 73.4 亿美元，与预期的 73.4 亿美元相符。服务收入为 37.9 亿美元。本季度，网络产品订单实现了两位数的增长，主要得益于网络规模基础设施、交换设备、企业路由系统、工业物联网以及服务器等领域的产品。

　　挪威买家“免疫”马斯克政治争议，助力特斯拉(TSLA.US)挪威上半年销量逆势增长24%。特斯拉今年以来在欧洲的销量表现惨淡，原因是该公司首席执行官马斯克的政治立场引发了消费者的不满，导致在一些地方出现了针对特斯拉电动汽车和经销店的破坏行为，也促使部分曾经忠诚的顾客远离这个品牌。不过，挪威却是个例外，这个北欧国家的特斯拉电动汽车销量出现了大幅增长——至少目前是这样。数据显示，今年上半年，特斯拉在德国、瑞典、丹麦和荷兰的销量同比暴跌一半甚至更多，但在挪威的销量却同比增长了24%，使这个人口仅550万的国家成为特斯拉在欧洲的第二大市场。

　　苹果(AAPL.US)AI复兴新版图 ：桌面机器人领衔2027战略，智能家居摄像头开辟新增长极。 苹果正凭借一系列雄心勃勃的新产品来重振其在人工智能领域的地位，这些产品包括桌面机器人、更拟人的Siri 版本、带有显示屏的智能音箱以及家庭安全摄像头。据知情人士透露，一款将于 2027 年上市的桌面机器人是人工智能战略的核心内容。与此同时，带有显示屏的智能音箱计划于明年推出，这是进军入门级智能家居产品领域的一部分举措。其次，家庭安全系统被视为另一个巨大的增长机遇。新的摄像头将成为苹果安全系统的核心组成部分，该系统能够实现家庭功能的自动化。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间20:30：美国截至8月9日当周初请失业金人数(万)、美国7月PPI年率(%)。

　　次日北京时间凌晨02:00：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加一个网络研讨会。

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