行情表现

日内消息

　　国内纸浆港口库存有所累积 青岛港出货速度有所下降

　　截止2025年8月14日，中国纸浆主流港口样本库存量为209.9万吨，较上期累库5.1万吨，环比上涨2.5%，库存量在本周期呈现累库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库的走势，港内出货速度有所下降，港外去库节奏略有提升。本周期常熟港库存呈现累库的走势，周内出货数量接近9万吨。本周期其余港口库存数量波动不大，在正常区间内波动。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月14日山东地区纸浆现货价格报价5850.00元/吨，相较于期货主力价格（5318.00元/吨）升水532.00元/吨。

　　8月8日纸浆库存录得244225.00吨，较上一交易日增加1679.00吨。

机构观点

　　正信期货：纸浆期货有望在反弹区间内进行短多操作

　　期货市场：纸浆期货主力合约SP2511，昨日整体行情继续呈震荡反弹走势，日盘收于5302元/吨，较前收上涨38元/吨（或+0.72%），加权成交量28.7万手，增加1.7万手，加权持仓量27.9万手，减少0.46万手；隔夜开于5308点，随后先抑后扬震荡反弹，最终夜盘收于5318点，较昨收上涨16点（或+0.3%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.53万吨，增加1167吨，主要来自山东中远海运黄岛仓库增加939吨，青岛国际物流仓库增加228吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单19.35万手，减少2848手，持有纸浆期货多单15.28万手，减少2223手，当前净持空单40634手，减少625手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场阔叶浆价格小幅上涨，其中山东地区针叶浆银星报价5850元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨，上涨50元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，部分纸企出货不畅，场内暂无利好支撑，行业开工率维持低位；双胶纸市场，下游消费整体趋于清淡，部分印厂开工水平降低，用户采买积极性有限；铜版纸市场，下游原纸消耗速度缓慢，用户刚需定采为主，局部以价换量情况严重；白卡纸市场，纸厂开工正常，供应稳定，市场无明显利好，需求面仍显疲软。

　　总体来看：纸浆现货市场交投有所改善，国际浆厂减产挺价效应发酵，叠加市场出现囤货采购行为，呈现阔强针稳局面，下游整体需求改善有限，开工率维持低位运行；纸浆期货市场近期呈震荡反弹态势，关注今日港口库存数据。

　　策略：由于现货市场交投情绪略有改善，下游开工率维持低位，正信期货预计纸浆期货合约SP2511，今日白天至晚间，将在5260-5430区间内震荡反弹为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

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