8月13日，兖矿能源(600188.SH)公告，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润约46.5亿元，同比下降38%；扣非净利润约44亿元，同比下降39%。主要原因是煤炭供需总体宽松，煤价同比大幅下降，影响净利润。公司通过优化生产组织、扩能增量、加强成本管控及化工业务协同增效，一定程度上对冲了煤价下行影响。

　　兖矿能源称，由于煤炭供需总体宽松，煤价较同期大幅下降，影响归母净利润同比减少。

　　公司同日发布的公告显示，2025年一季度，兖矿能源商品煤产量3680万吨，同比增加217万吨或6.3%。其中：山东基地产量900万吨，同比2024年905万吨减少4万吨或0.5%；陕蒙基地产量1148万吨，同比2024年1018万吨增加129万吨或12.7%；新疆基地产量551万吨，同比2024年528万吨增加22万吨或4.3%；澳洲基地产量1081万吨，同比2024年1012万吨增加69万吨或6.8%。

　　随着新疆五彩湾四号露天矿建成投产和万福煤矿的逐步达产，公司对于完成全年商品煤产量目标1.55-1.6亿吨充满信心。此外，本集团2025年7月完成了西北矿业并表，为公司贡献商品煤产量约3000万吨，公司年内合并口径商品煤产量有望达到1.8亿-1.9亿吨。

　　2025年上半年，国内主产区煤炭产能稳定释放，进口煤量保持高位，全社会煤炭消费回落，新能源发电占比提升抑制火电需求，电厂日耗偏低、社会库存高位运行，国内煤炭市场供需相对宽松，煤炭价格震荡下行。

　　6月底以来，随着国内高温扩散，电厂日耗增加，煤价筑底反弹。预计在政府“反内卷”、查超产的政策支持下，下半年煤炭市场供需关系有望边际改善，煤炭价格修复性回升。

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