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　　美国农业部公布的8月平衡表，结束了近两个月的平稳状态，变动较大，尤其是供应端多个因素的变动，导致市场预期开始变化。从最为关键的面积和单产数据看，环比7月一涨一跌，其中收割面积预估为8010万英亩，市场预期为8256.1万英亩；单产预期为53.6蒲式耳/英亩，市场预期为52.9蒲式耳/英亩。综合导致产量为42.92亿蒲式耳，市场预期为43.65亿蒲式耳。综合来看，产量预估无论是环比还是与本月的市场预期相比，均出现下滑，供应端数据的下滑，预期的收紧，对美豆期货价格形成偏利多影响。

　　从需求端看，出口量环比7月下调4000万蒲式耳，中方持续的不采购是导致数据变化的主要原因。供需反馈到期末库存上，跌破3000万蒲式耳至2900万蒲式耳，对美豆期货价格形成利多支持。

　　8月报告显示，24/25年度产量维持1.69亿吨，25/26年度大豆产量预估维持为1.75亿吨，两者环比均稳定。目前巴西大豆处于出口时间，新季大豆尚未播种，以销售24/25年度货源为主，而需求端数据环比稳定，报告数据均无变化，因此巴西大豆市场在7月份运行平稳，平衡表对美豆的影响呈现中性。

　　阿根廷平衡表在8月份有所微调，主要是旧作24/25年度的变动，传导至25/26年度的期初库存环比7月份小幅上调50万吨，以及25/26的出口量预期上调80万吨。期初库存的变化，主要是24/25年度的阿根廷大豆产量上调100万吨至5090万吨，进口量上调30万吨至680万吨，需求总量上调80万吨至504万吨，期末库存上调50万吨至2525万吨。而25/26年度出口量的上调，主要是挤占了部分美豆的出口份额。综上，阿根廷25/26年度需求预期有所增加，对美豆期货价格影响为中性偏多。

　　报告发布后，美豆11月合约快速上涨，当日收盘价格1032.25点，涨幅2.18%。而之所以市场形成如此强烈的反应，因为本次报告与市场预期有所背离，这与近期美豆期货资金看空的方向形成对比。综上，本次报告利多市场价格，美豆期货价格预计近期继续上涨，上方可看到1070美分/蒲式耳。

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