【盘面回顾】上一交易日，沪铝收于20736元/吨，环比+0.29%，成交量为8万手，持仓21万手，伦铝收于2622.5美元/吨，环比+1.33%；氧化铝收于3308元/吨，环比+4.16%，成交量为30万手，持仓10万手；铸造铝合金收于20140元/吨，环比+0.17%，成交量为1005手，持仓8616手。

　　【核心观点】铝：沪铝基本面变化不大，累库尚未结束，考虑到库存仍处于较低位置，铝价下方空间有限，短期维持高位震荡，价格运行区间20300-21000。中期来看，临近9月旺季且9月还有美联储降息预期，进入旺季并开始去库后铝价存在上行动力。昨日夜盘，美国7月CPI数据温和上涨那个上涨，市场加大美联储九月降息预期，有色普涨。总的来说，建议区间操作为主，近期铝价攀至高位可卖看涨期权，若继续回调可逢低逐步建立多头等待旺季到来。

　　氧化铝：氧化铝基本面较弱，供应方面，目前国内运行产能维持高位，进口氧化铝也陆续到港，下半年国内外新投产能预计也将继续释放，魏桥第四条线、广投的二条线计划于三季度投产，印尼南山100万吨生产线处于试生产

　　阶段，另一条100万吨线计划于年底投产，氧化铝下半年供应预计持续处于过剩状态，并且目前来看该过剩压力已经开始兑现，氧化铝库存包括厂库继续增加，电解铝厂的氧化铝库存也在积累。在仓单逐渐回升，挤仓风险基本解除的情况下，市场交易逻辑可能向成本定价逻辑转变。但考虑到国内反内卷具体措施尚未落地，各行业出了一些文件同时也有很多消息和小作文的情况下，短期可将高成本地区3000-3150的完全成本作为支撑位看待。昨日有色金属工业协会锂业分会倡议，抵制“内卷式”恶性竞争；山西省自然资源厅调整部分矿种出让登记权限，加强铝土矿资源保护等消息提振情绪，但氧化铝暴力限产概率较低，警惕高位回落风险。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注