焦 煤

　　【焦煤】近期利多消息频发，市场对供应端收缩的担忧令资金推升盘面，焦煤近期再次重返涨幅榜首。目前焦煤主力合约已收7连阳，昨日日内价格再次爆发，主力合约及部分远月合约日线级别高点已被突破，整体结构依旧强势，表明市场情绪较为乐观。消息面来看，近期煤矿企业对部分亏损煤矿试行 276 工作日制，此外，近期新版《煤矿安全规程》将于本周公布，叠加焦化企业连续提涨焦炭，导致焦煤本轮强势反弹。总体来看，市场短期情绪偏强，但波动较高，交易者择机低吸做多为主，谨慎追涨，后续持续关注消息动态对行情的指引。

　　焦煤期货近期维持偏强震荡运行，核心原因分析为短期供应端存在趋紧预期，叠加成本端支撑共振。基本面方面，近期国内产量有所下滑，煤矿产能利用率环比下降。另外，由于销售良好推动现价保持稳定。同时，情绪方面，市场对反内卷政策预期仍在发酵当中，进一步助推了本轮反弹行情。进口方面，蒙煤通关量维持高位，但考虑TT矿对贸易商拉运实施限量措施，或对整体进口量有所限制，交易者留意后市蒙煤价格高位波动或对盘面造成的潜在影响。

　　综合来看，近期成本端扰动频繁，叠加近期消息面频出，包括前期煤矿超产排查，《煤矿安全规程》也将于本周公布，以及276限产文件等引发短期市场对于供给端减产的担忧情绪，市场氛围偏乐观。因此，焦煤期货短期偏向强势，择机低吸为主但需关注后续供应端是否出现实质性变化。

　　风险提示：关注库存与需求变化。

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