【盘面动态】聚丙烯2509盘面收于7062（-13）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为6960元/吨，华东现货价格为7030元/吨，华南现货价格为7070元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PP开工率为77.31%（+0.34%）。目前PP装置检修依然偏多，大部分计划持续至8月中下旬，所以预计装置检修量仍将维持高位。需求端，本期下游平均开工率为48.35%（-0.02%）。其中，本期下游平均开工率为48.9%（+0.5%）。其中，BOPP开工率为60.8%（0%），CPP开工率为56.88%（+2.75%），无纺布开工率为35.3%（0%），塑编开工率为41.1%（0%）。本周除CPP以外，其他下游开工率变化不大。库存方面，PP总库存环比上升4.37%。上游库存中，两油库存环比上升5.18%，煤化工库存上升5.44%，地方炼厂库存上升2.16%。中游库存中，贸易商库存环比上升8.08%，港口库存下降2.08%。从绝对值来看，目前PP库存仍处于中位水平，总体压力不大。

　　【观点】上周PP总体处于震荡偏弱的格局之中：周初焦煤产业“反内卷”相关消息再度推动盘面上涨：而下半周情绪明显回落，再叠加原油价格走弱，聚烯烃的成本支撑下降，盘面震荡下行。从PP基本面来看，近期变化不大：在供给端，目前装置仍处于集中检修季中，但由于前期装置投产较多，加之近期PDH装置回归，供给持续处于高位。在需求端，近期下游开工率基本持平。但当前下游原材料库存和成品库存均已处于低位，且在行情波动时可以看到较强的投机性补库意愿，证明当前下游需求存在一定弹性。从平衡表预估来看，在近月PP供需尚能够维持平衡，因此当前并不具备有方向性的强驱动，预计总体将以震荡格局为主，后续主要关注需求端情况和成本端变化。

　　PE：正转向供需双增格局

　　【盘面动态】塑料2509盘面收于7290（-7）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为7190元/吨，华东现货价格为7240元/吨，华南现货价格为7320元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为84.08%（+2.99%）。近期装置陆续重启，开工率回升较多。目前装置集中检修季已到达尾声，PE供给量重回高位。投产方面，吉林石化40万吨HDPE新装置上周投产落地，后续关注埃克森美孚在8-9月的投产进度。需求端，本期PE下游平均开工率为39.12%（+0.38%）。其中，农膜开工率为13.07%（+0.44%），包装膜开工率为49.3%（+0.6%），管材开工率为29%（+0.33%），注塑开工率为54.8%（+1.4%），中空开工率为38.24%（-0.58%），拉丝开工率为31.59%（-0.2%）。本周PE下游开工率总体回升，且订单情况有所转好。库存方面，本期PE总库存环比上升9.71%，其中上游石化库存环比上升25%，煤化工库存下降6%，社会库存上升2%。

　　【观点】上周PE处于偏弱震荡的格局之中：周初焦煤产业“反内卷”相关消息再度推动盘面上涨；而下半周市场情绪回落，叠加原油价格走弱，聚烯烃的成本支撑下降，盘面震荡下行。而从基本面来看，PE近期正在转向供需双增的格局：在供给端，装置集中检修季已接近尾声，供给显著回归。同时，在需求端，下游正处于从淡季向旺季过度的阶段，预计在8月中下旬需求将有所回归。从当前平衡表预估来看，近月PE供需压力并不算大，总体处于平衡状态。但后续实际的情况将取决于需求回归的程度，若下半年需求回归不及预期，PE仍存在累库的可能。总结来说，PE短期预计仍将以震荡格局为主，后续走势将主要取决于需求端情况以及成本端变化。

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