【盘面回顾】BZ2603收于6204（-44）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货6125（-20），主力基差-79（+24）

　　【库存情况】截至8月4日，江苏纯苯港口库存16.4万吨，较上期环比下降4.12%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端，石油苯受裕龙、京博新装置投产影响供应增加，加氢苯方面停车产能大于开工，开工率小幅继续下滑，纯苯周度总供应有所回升。需求端下游开工变动最为明显的是苯酚和己二酸，受上海西萨重启、大连恒力提负、镇海炼化投产影响，苯酚开工率回升；本周华峰50万吨己二酸装置停车预计检修10天，己二酸开工率大幅下滑10.4%，总体五大下游周度折原料纯苯需求较上周基本持平。下游正值需求淡季，利润持续不佳之下，即使近期有多套下游装置投产，从纯苯周度需求量来看并无明显提升，新装置投产带来的影响更多体现在对于在产装置开工的挤压上。库存方面，台风天气影响近期纯苯到港量，本周纯苯小幅去库。近期纯苯供需双增，平衡表看8月9月纯苯将转为小幅去库，供需格局有所好转，然隐性库存高企加上终端需求不佳之下，基本面改善有限。盘面已回归基本面，纯苯向下空间有限；然受制于高隐性库存，上涨动力亦不足，短期纯苯震荡看待，操作上仍考虑逢高做缩纯苯苯乙烯价差。

　　【盘面回顾】EB2509收于7235（-61）

　　【现货反馈】下午华东苯乙烯现货7270（-80），主力基差35（-19）

　　【库存情况】截至2025年8月4日，江苏苯乙烯港口库存15.9万吨，较上周期减少0.5万吨，幅度-3.05%；截至8月7日，中国苯乙烯工厂样本库存量21.15万吨，较上一周期减少0.58万吨，环比减少2.71%。

　　【南华观点】

　　苯乙烯：供应端本周京博新装置已成功产出合格品加上前期检修装置回归，后续苯乙烯供应充足。需求端，EPS行业短停及减产装置大幅增加，本周开工下滑超10%，PS和ABS受检修装置重启以及新装置投产影响开工有不同程度提升，时值终端需求淡季，3S对原料苯乙烯仅有刚需支撑。近期苯乙烯到港船只较少，华东港口苯乙烯未进一步累库。苯乙烯自身面临供增需减，平衡表看8-9月苯乙烯供应持续过剩，基本面偏弱，但在原料端偏强的情况下短期苯乙烯难向下深跌。后续可关注苯乙烯在出口端是否有需求增量。短期单边观望为主，品种间考虑逢高做缩纯苯苯乙烯价差。

　　【盘面回顾】截止到夜盘，FU09报2776升水新加坡9月纸货-18美元/吨

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