【观点】正信期货:锌矿增产,锌价长期重心承压下行
发布时间:2025-8-8 09:14阅读:113
淡季下游成交清淡,社库持续累库,锌价震荡整理。从锌自身长期基本面格局看,供给端锌矿周期性供给转宽正在落地,2025年内外几个大的锌矿项目均有增产安排,全球锌矿产量回升带动锌矿现货TC边际持续走强。矿端增产传导至冶炼端,在冶炼利润回暖之下,国内炼厂开工率提升,延期检修,精炼锌产出持续放量,且预计矿端和冶炼端的增产形势会延续下去。需求一侧,贸易争端可能拖累全球经济增速,锌需求总量存收缩隐忧,即使各国快速达成新的贸易协议,全球经济增速维持韧性,锌的总需求也难有增量预期,维持存量为主。无论对需求是偏乐观还是悲观的估计,锌供需平衡均有过剩倾向,并带来长期锌价重心的下行压力。
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