美国总统特朗普首轮铜关税政策将影响去年价值超150亿美元的进口产品，其潜在通胀影响引发美国买家关注。上周，50%进口关税的具体细节一度引发全球铜市场剧烈波动，美国铜期货价格更创下历史新低，这一异常波动与特朗普意外豁免关键类型铜材直接相关。不过即便如此，仍有大量贸易量需面临关税压力。

　　周一，美国正式公布将被征收50%关税的具体商品清单。据测算，清单涵盖去年价值77亿美元的半加工铜产品，包括电线、管材、棒材等;同时，通常用于电话或互联网连接的电缆类产品也位列其中，其进口规模同样接近77亿美元。

　　值得注意的是，白宫还要求相关部门在90天内制定针对其他铜密集型制成品的关税计划。这一安排与此前特朗普大幅扩大铝、钢铁关税范围的做法相似，均将衍生产品纳入征税范畴。

　　当前，美国铜市场正试图厘清特朗普关税政策的实际影响。特朗普曾表示，此举旨在推动国内半成品及含铜产品产量提升，但未提及对精炼铜征收关税，这一"疏漏"既令投资者意外，也反映出美国对精炼铜进口的高度依赖，以及主要买家对成本大幅上升的担忧。

　　据美国国际贸易委员会数据，去年美国进口半成品铜至少60万吨，其中约35%来自加拿大，德国、韩国、墨西哥的进口占比均不足10%。而未被纳入此次关税范围的精炼铜进口量达约90万吨，价值约84亿美元。

　　需注意的是，关税将按产品中铜含量的价值征收，这意味着纯度接近100%的"半成品"实际税率将远高于互联网电缆等产品，后者虽含铜，但铜仅是其组成部分之一。

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