随着近日金价升势持续，境内黄金ETF规模已经接近1600亿元，年内累计增长逾800亿元。近日，在美国重要经济数据大幅走弱、市场降息预期显著回升的背景下，8月前2个交易日COMEX黄金涨逾2.5%。业内人士认为，展望后市，黄金及黄金股的上行空间仍值得重视。

　　黄金ETF规模接近1600亿元

　　近期，金价升势持续。截至发稿，COMEX黄金的价格达到3438.9美元/盎司，重新站上3400美元/盎司的关口。

　　COMEX黄金走势图

　　今年4月，COMEX黄金一度冲上历史高点3509.9美元/盎司，随后进入调整。今年5月，黄金ETF规模回落至1575亿元，但随着后续金价波动幅度的降低，市场资金的关注度逐渐回升。

　　截至8月4日，黄金ETF的规模已经从去年末的726.07亿元提升至1572.46亿元，增长了846.39亿元，净申购份额也超过百亿份。尽管当下黄金多空资金仍存在分歧，但截至发稿，6月以来COMEX黄金的涨幅已接近3.8%。

　　黄金资产长期配置价值凸显

　　金价近期缘何持续上涨？

　　永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇分析认为，黄金在前期避险情绪回落及美国经济数据韧性影响下持续调整，但8月1日美国重要经济数据大幅走弱引发美元及风险资产大幅走弱、市场降息预期显著回升。

　　具体来看，刘庭宇表示，7月美国非农就业数据不及预期，且前两个月的数据大幅下修，失业率4.2%高于前一月的4.1%。紧接着公布的美国7月ISM制造业指数降至48%，创最近9个月最快萎缩速度，7月密歇根大学消费者信心指数也低于预期。随着就业、经济增长、消费数据全面不及预期，市场对于美国经济衰退的担忧再起，9月降息概率陡增，10月降息概率更高，年内或有2次降息。

　　同时，美联储独立性的历史性危机构成更为深层的定价逻辑重构。他表示，美联储理事库格勒即将辞职，使得特朗普能够提前任命一位青睐的候选人，美国财长贝森特也在此前表示预计年底前宣布美联储提名，若白宫通过下一届美联储主席候选人来影响市场利率预期，则美联储独立性或将受到持续冲击，且市场对于2026年的降息预期将持续加强。

　　“往后看，随着美联储独立性动摇和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球去美元化的趋势加剧，中国、印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平，各市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。”刘庭宇说，展望后市，黄金及黄金股的上行空间仍值得重视。

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