作为我国可再生能源体系的重要组成部分，生物质能源已成为改善能源消费结构、促进绿色经济可持续发展、减少环境污染等核心抓手，其发展深度契合国家能源转型与低碳发展的战略方向。在国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》中明确提出“合理调控石油消费，推广先进生物液体燃料、可持续航空燃料”；《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》也强调“积极有序发展以废弃油脂、非粮生物质为主要原料的生物质液体燃料”。政策端的一系列顶层设计直接驱动了废弃油脂资源化技术的突破与应用，将原本的环境负担高效转化为高价值的绿色资源，而这也直接推动了丰倍生物等领域内优质企业市场关注度的提升。

　　根据上交所官网7月31日发布的信息显示，上交所上市审核委员会已定于8月7日召开2025年第29次上市审核委员会审议会议，审核丰倍生物首发事项，公司IPO已进入关键节点。

　　市场人士分析指出，在化石资源约束趋紧与全球减碳压力的双重背景下，丰倍生物的核心价值在于其通过先进技术将废弃油脂高效转化为生物基材料和生物燃料。这类产品不仅具备可再生、易降解、低毒性的环保特性，更因其显著的全生命周期碳减排效益，成为替代传统石油基产品的关键选项。与此同时，公司业务模式也有效解决了废弃油脂处理的环境痛点，实现了“变废为宝”的循环经济闭环。结合行业政策来看，当前国家“双碳”战略目标的刚性约束与循环经济扶持政策的持续深化，为丰倍生物构筑了坚实的成长基础，而公司的技术壁垒以及在行业内占据的优势地位则将成为判定公司未来业绩增长以及能否持续在行业内脱颖而出的关键。

　　废弃油脂资源化处于市场领先地位

　　核心主营与国家政策高度契合

　　据介绍，丰倍生物的主营业务以废弃油脂资源综合利用为主，油脂化学品为辅。其中，废弃油脂资源综合利用业务主要产品为生物基材料和生物燃料：生物基材料主要为农药助剂、化肥助剂等生物柴油配方产品和工业级混合油；生物燃料主要为生物柴油。经过多年领域深耕，丰倍生物已在核心业务领域取得持续发展，成功跻身于国内第一梯队的废弃油脂资源综合利用企业，尤其在农化细分应用领域地位突出。

　　根据企业招股书数据显示，2024年我国生物柴油生产企业约48家，名义产能约为352万吨。其中，行业前十大（含并列）生物柴油企业产能占比超过50%，头部企业占据市场主导地位。在前十大头部企业中，丰倍生物的生物柴油产能为10.5万吨/年，产能规模位居我国生物柴油行业第六，产能占比约为行业整体的2.98%。而在农化领域，2023年公司在我国农药助剂市场占有率约为6.72%，在化肥助剂市场占有率约为6.46%，其市场份额在细分行业中均处于领先地位。

　　综合来看，丰倍生物在核心业务领域已建立起显著的市场地位。更为关键的是，公司核心业务的发展方向，正与国内强劲的政策导向形成共振。从政策端观察，农化领域近年来迎来深刻变革。《“十四五”全国种植业发展规划》《到2025年化肥减量化行动方案》《到2025年化学农药减量化行动方案》等一系列政策的出台，核心目标在于构建“高效、安全、环保”的现代农资体系，通过严格准入和淘汰落后产能，倒逼产业升级。这一政策导向实质上正重塑行业竞争格局，将市场份额加速向具备绿色技术创新能力的企业集中。丰倍生物的生物基材料（如农药助剂、化肥助剂）凭借其独特的增效机理与显著降低的环境毒性，完美契合政策对农资产品“减量增效”与“环境友好”的双重要求。以此来看，未来公司或将直接受益于政策催生的替代性需求增长，并有望以其产品作为实现“减量化”目标的重要技术载体，享受长期、确定性的市场扩容红利。

　　此外在生物燃料领域，国家战略导向同样明确。《“十四五”现代能源体系规划》等系列顶层设计文件，将生物柴油定位为交通领域化石能源替代的重要解决方案。2024年10月，国家发改委等六部门印发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》也指出因地制宜发展生物天然气和生物柴油、生物航煤等绿色燃料。政策不仅鼓励技术创新，更从需求端为产业规模扩张提供刚性牵引力。在此形势下，丰倍生物的生物燃料产品作为符合国家标准的清洁可再生燃料，预计可随着试点向规模化应用推进、配套基础设施完善及可能的碳市场机制联动等，获得市场边界的持续拓展。

　　政策组合拳的持续发力，为丰倍生物的几大核心业务均铺设了高速成长的跑道。其不仅体现在对现有产品需求的拉动上，更在于为公司打开了增量市场的大门。而这种政策红利与公司技术、产品优势的叠加共振，正转化为可见的业绩动能。根据其经营数据显示，2022年至2024年期间，丰倍生物的营收规模分别为17.09亿元、17.28亿元、19.48亿元，其营收规模呈现持续稳健增长态势。从业务拆解来看，其中，在2024年度，公司生物基材料贡献营收占比62.68%，生物燃料占比19.01%，油脂化学品占比18.32%。公司生物基材料营收规模较上年大幅增长57.31%，凭借防结效率高、经济效益良好等优势，公司该业务板块获得了下游企业的高度认可，成为了其近两年业绩增长的主要驱动力。而同期，生物燃料业务营收占比有所缩减，部分原因系欧盟等海外市场政策变动影响。不过面对挑战，丰倍生物已积极调整策略，加大了对瑞士、新加坡等非欧盟新兴市场的开拓力度。从数据来看，公司2024年在上述区域的营收规模相比此前取得显著增长，这不仅提升了生物燃料业务规模，也有力印证了公司的海外市场拓展与应变能力。预计在政策支持与市场多元化战略的共同驱动下，公司生物基材料的强劲增长势头有望延续，而生物燃料业务亦将重拾升势，为企业整体业绩提升带来双重驱动。

　　核心技术打造竞争壁垒

　　募投建设继续瞄准战略新兴产业方向

　　核心产品领域的高市占率，离不开公司对于技术创新的持续深耕。

　　作为废弃油脂资源综合利用领域的开拓者，丰倍生物构建了覆盖“基础研究、材料开发、应用开发”的完整研发体系。依托专业的研发团队、长期积累的工艺创新经验，以及基于海量应用数据构建的机理模型和配方技术， 公司形成了一系列油脂高效转化与高值化利用的核心技术。凭借这些技术优势，丰倍能够广泛处理各类来源复杂的废弃油脂，实现其中关键成分的高效提纯、转化与分离，并成功将生物基材料解决方案推广至农化等细分领域，构筑起显著的差异化竞争壁垒。

　　据招股书显示，截至2025年3月31日，公司及子公司共拥有144项专利，其中国内发明专利31项，国际发明专利3项。而且公司的技术实力获得国家层面认可，其已被评为国家级专精特新“小巨人”企业、苏州市独角兽培育企业，并挂牌成立了江苏省油脂加工副产品综合利用工程技术研究中心。基于突出的研发实力、精细化的生产管控和可靠的产品质量，丰倍生物目前成功与众多国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系。而这些核心优势无疑共同为丰倍生物业务的快速发展奠定了坚实基础。

　　而值得一提的是，在巩固现有业务领先地位的同时，丰倍生物正借助此次IPO契机，战略性推进产能扩张和新业务布局。据招股书披露，此次IPO丰倍生物拟募集资金7.5亿元，募资将全部用于新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混合油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油5万吨、甘油0.82万吨项目。项目均围绕公司现有主营业务开展，建成投产后将显著提升公司核心产品产能，纵向深化其废弃资源再生利用的产业链布局，有望对公司经营规模和市场竞争力产生直接且显著的提振作用。不仅如此，从募投产品来看，公司拟建项目中的生物柴油（含油酸甲酯）、工业级混合油、甘油为现有产品，农用微生物菌剂、复合微生物肥料为新增产品，其相关产品亦均符合我国《战略性新兴产业分类（2018）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策鼓励和支持的发展方向，项目高度契合国家产业政策，同时也成为了公司贯彻循环经济战略的重要举措。

　　业内人士分析指出，丰倍生物的核心业务模式——将废弃油脂转化为高附加值生物基材料和生物燃料，本身就是国家政策（如《“十四五”现代能源体系规划》《“十四五”可再生能源发展规划》）大力扶持的战略性新兴产业方向。而此次募投项目精准聚焦于该领域，既强化了现有优势，又前瞻性布局了绿色农资新增长点，充分体现了公司对政策红利的敏锐把握和对未来市场的战略预判。从长期发展来看，在“双碳”目标与循环经济战略持续深化的背景下，公司将有望持续依托技术创新与符合国家战略的产能扩张，不断突破自身瓶颈，在生物经济时代占据产业链价值制高点，为资本市场呈现一个技术驱动型绿色企业的典型成长范本。

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